شیوه تولید داده بورس

نحوه محاسبه شاخص ROE در بورس

آشنایی با فرایند تولید VCM و PVC

صنعت پی وی سی با استفاده از اتیلن و کلر بدست آمده از صنایع پایه پتروشیمی و صنعت سودا ،یک ماده اولیه واسطه به نام اتیلن دی کلراید(شیوه تولید داده بورس EDC) تولید می کند. سپس EDC بر اثر کراکینگ حرارتی VCM تولید می کند و سرانجام VCM برای تولید PVC پلیمریزه می شود.

فرایند تولید ماده اولیه پی وی سی(VCM)
VCM یک گاز با فشار بالا و وزن مولکولی 62.5 و نقطه جوش C◦9/13- است بنابراین با کنترل کیفیت دقیق و ایمنی تولید می شود. برای تولید VCM دو راه وجود دارد. روش کلر زنی مستقیم و روش اکسی کلراسیون.

تحت روش کلرزنی مستقیم، اتیلن ( حاصل از کراکینگ حرارتی نفتا) و کلر ( حاصل از الکترولیز نمک) در داخل یک راکتور حاوی کاتالیزور واکنش داده و ماده واسطه EDC را ایجاد می کند. سپس EDC تحت کراکینگ حرارتی در چند صد درجه سانتیگراد به VCM تبدیل می شود(① در شکل 3).

وقتی که کلرید هیدروژن به عنوان محصول جانبی از روش فوق به دست می آید، در حضور کاتالیزور و هوا (یا اکسیژن)با اتیلن واکنش می دهد تا EDC دوباره بدست آید. این فرایند اکسی کلریناسیون نامیده می شیوه تولید داده بورس شود (② در شکل 3) .

هنگامی که EDC بدست آمده از فرایند اکسی کلریناسیون دهیدراته شده و سپس تحت کراکینگ حرارتی قرار می گیرد( مانند EDC بدست آمده از فرایند کلرزنی مستقیم)، VCM بدست می آید. بنابراین این دو روش در کارخانه های بزرگ VCM در ژاپن ترکیب می شوند.شکل 4 نمودار جریان فرایندهای تولید VCM را نشان می دهد.

فرایند تولید PVC
به طورکلی، فرایند پلیمریزاسیون سوسپانسیون برای تولید PVC استفاده می شود. ابتدا ماده اولیه VCM تحت فشار مایع شده و سپس وارد راکتور پلیمریزاسیون می شود که از قبل حاوی آب و عامل تعلیق کننده است. با ایجاد اختلاط در سرعت بالا در داخل راکتور، میکرو ذرات VCM به دست می آید.در مرحله بعدی، آغازگر پلیمریزاسیون به داخل راکتور خورانده می شود و پی وی سی تحت فشار اتمسفری در دمای 40- C◦60 تولید می شود.

پی وی سی حاصل از پلیمریزاسیون سوسپانسیون با ذراتی به قطر 50 تا 200 میکرومتر( به صورت slurry) در آب معلق می شوند. دوغاب تخلیه شده از راکتور پلیمریزاسیون، دهیدراته و خشک شده و اندازه ذرات با غربالگری مطابقت داده می شود تا PVC به شکل پودر سفید به دست آید. VCM واکنش نداده به طور کامل از طریق فرایند دفع بازیابی شده و پس از تصفیه به عنوان ماده اولیه برای استفاده مجدد در این فرایند بازیافت می شود. (شکل 5)

سهام جایزه چیست؟ نحوه توزیع و فروش آن چگونه است؟

در این مطلب به سراغ این موضوع رفته‌ایم و به شما می‌گوییم که سهام جایزه چیست و نحوه توزیع و فروش آن چگونه است.

به گزارش بازرگانی خبرگزاری مهر، سهام جایزه سهمی است در بازار بورس که برای دریافت آن نیازی به پرداخت پول ندارید و به دارندگان کنونی سهام یک شرکت به صورت رایگان تعلق می‌گیرد. سهام جایزه ماحصل افزایش سرمایه شرکت‌ها است و در میان سهامداران بازار بورس هم معمولاً محبوبیت بسیار زیادی دارد. در این مطلب به سراغ این موضوع رفته‌ایم و به شما می‌گوییم که سهام جایزه چیست و نحوه توزیع و فروش آن چگونه است. با ما همراه شوید.

سهام جایزه چیست؟

سهام جایزه سهمی است که به صورت رایگان و بدون پرداخت هیچ مبلغی و تنها به دارندگان سهام یک شرکت تعلق می‌گیرد. یعنی شما برای اضافه شدن سهام جایزه به پرتفوی بورسی خود پولی پرداخت نمی‌کنید و این سهم از سوی شرکتی که سهامدار کنونی آن هستید، به سبد معاملات شما اضافه می‌شود.

سهام جایزه هم در میان بسیاری از سهامدارن محبوبیت زیادی دارد و هم شرکت‌ها نیز در برخی مقاطع از توزیع سهام جایزه در میان سهامداران کنونی خود سود می‌برند و می‌توانند سرمایه‌گذاران بیشتری را به شرکت جذب کنند.

محبوبیت سهام جایزه در میان سهامداران به گونه‌ای است که بعضی از شرکت‌های حاضر در بازار بورس کشور به جای تقسیم سود نقدی در میان سهاداران خود اقدام به پرداخت سود از طریق توزیع سهام جایزه می‌کنند.

افزایش سرمایه مفهومی مهم در شناخت سهام جایزه به شمار می‌رود و همانگونه که گفتیم این نوع از سهام ناشی از برخی روش‌های افزایش سرمایه است. بنابراین برای آشنایی بیشتر با سهام جایزه باید به سراغ یکی دیگر از مفاهیم مهم بازار بورس یعنی افزایش سرمایه برویم و با این مفهوم و روش‌های آن بیشتر آشنا شویم.

افزایش سرمایه و انواع روش‌های آن

شرکت‌ها به دلایلی چون تامین منابع مالی برای توسعه فعالیت‌های خود و یا اصلاح ساختار مالی ممکن است به افزایش سرمایه اقدام کنند. این تغییر در میزان سرمایه شرکت به روش‌های مختلفی انجام می‌شود و افزایش سرمایه شکل‌های مختلفی دارد.

۱. افزایش سرمایه از محل آورده نقدی در قالب حق تقدم

۲. افزایش سرمایه از محل صرف سهام

۳. افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت

۴. افزایش سرمایه از محل سود انباشته

در افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها و همچنین از طریق سود انباشته شرکت‌ها، به سهامدان کنونی شرکت، سهام جایزه داده می‌شود. امکان دارد از طریق افزایش سرمایه از محل صرف سهام نیز به سهامداران سهام جایزه تعلق بگیرد، البته این روش در بازار ایران معمولاً خیلی برای افزایش سرمایه استفاده نمی‌شود و سایر روش‌ها در میان شرکت‌ها محبوبیت بیشتری دارند.

در افزایش سرمایه از محل سود انباشته، شرکت فرآیند افزایش سرمایه را از طریق سود ذخیره شده یا انباشته خود که به صورت سالیانه ذخیره کرده است، انجام می‌دهد. این روش در میان سهامداران هم محبوبیت بسیار زیادی دارد زیرا سود انباشته شده به صورت سهام جایزه و طی فرآیند افزایش سرمایه به سهامداران تعلق می‌گیرد.

در افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی دارایی هم، شرکت‌ها دارایی‌های خود را مورد ارزیابی مجدد قرار می‌دهند و این قیمت‌های جدید را در ترازنامه شرکت به‌روزرسانی می‌کنند. در هر دو این روش‌های افزایش سرمایه، تغییری در نقدینگی شرکت و البته دارایی سهامداران ایجاد نمی‌شود زیرا به همان میزان که تعداد سهام شما افزایش پیدا می‌کند، قیمت آن کاهش پیدا کرده است.

نکته مهم اینکه سهام جایزه به سهامدارانی تعلق می‌گیرد که در تاریخ برگزاری مجمع، مالک سهام شرکت باشند. برای اطلاع از انجام فرآیند افزایش سرمایه از سوی شرکت‌ها و تعلق سهام جایزه به سهامداران هم می‌توان به سایت کدال مراجعه کرد.

سهامداران می‌توانند سهامی را که به عنوان سهام جایزه به آن‌ها تعلق گفته است به فروش برسانند. در ادامه به سراغ چگونگی فروش این نوع از سهام می‌رویم و به شما می‌گوییم نحوه توزیع و فروش آن چگونه است.

نحوه توزیع و فروش سهام جایزه چگونه است؟

مدتی طول می‌کشد تا سهام جایزه به پرتفوی بورسی سهامداران اضافه شود و بتوانند مانند سهام عادی با آن برخورد کنند. مدت زمانی که سرمایه‌گذاران برای تبدیل سهام جایزه به سهام عادی باید منتظر بمانند، معمولاً متغیر است.

به صورت میانگین می‌توان گفت ثبت سهام جایزه ۳ تا ۴ ماه به طول می‌انجامد. اگر افزایش سرمایه کمتر از ۱۰۰ درصد باشد، این مدت معمولاً کمتر از دو هفته طول می‌کشد، اما اگر بیشتر از ۱۰۰ درصد باشد، بیش از ۲ ماه زمان لازم است تا این فرآیند انجام شود و سهام جایزه به سبد معاملات شما در بازار بورس اضافه شود. لازم به ذکر است که سهام جایزه شامل مالیات نمی‌شود.

همانگونه که گفتیم در افزایش سرمایه از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی شرکت‌ها، قیمت هر سهم کاهش پیدا می‌کند و همین مسئله جذابیت بسیار زیادی به این سهم در میان خریداران می‌بخشد.

ذکر این نکته نیز لازم است که اگر در این مدت سهام اصلی خودتان را بفروشید هم سهام جایزه همچنان برای شما باقی می‌ماند و با ثبت آن در پرتفوی معاملاتی می‌توانید نسبت به توزیع و فروش آن اقدام کنید.

سخن آخر

سهام جایزه، سهامی است که از محل افزایش سرمایه شرکت‌ها و بدون پرداخت پول به سهامداران کنونی یک شرکت تعلق می‌گیرد. سهام جایزه ماحصل افزایش سرمایه از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی‌های شیوه تولید داده بورس شرکت است و همانگونه که گفتیم به صورت رایگان به سهامداران داده می‌شود.

تأیید سهام جایزه از سوی شرکت سپرده‌گذاری مرکزی و اضافه شدن آن به پرتفوی معاملاتی شما در بورس، معمولاً مدتی طول می‌کشد و به صورت میانگین ۳ الی ۴ ماه زمان می‌برد اما پس از این مدت می‌توانید مانند سهام عادی به فروش سهام جایزه در بازار بورس بپردازید. در مجموع سهام جایزه مفهومی مهم در بازار سرمایه محسوب می‌شود و به عنوان سهامدار شرکت‌های حاضر در بازار بورس شیوه تولید داده بورس کشور بهتر است بدانید سهام جایزه چیست و نحوه توزیع و فروش آن چگونه است.

EPS چیست؟ فرمول + انواع EPS در بورس

EPS به عنوان یکی از مهم‌ترین مفاهیم بورس در تجزیه و تحلیل شرکت‌های بورسی کاربرد دارد. صورت‌های مالی شرکت‌ها شامل سطری به اسم “سود خالص” در انتهای دوره مالی موردنظر است. با تقسیم این عدد بر تعداد کل برگه‌های سهام شرکت EPS محاسبه می‌شود. در واقع EPS به معنی سود هر برگه سهام و شامل دو نوع پیش‌بینی شده (Forward) و محقق شده (Trailing) است. تحلیلگران بنیادی از چندین پارامتر مثل سود محقق شده و سود پیش‌بینی شده برای ارزیابی ارزش سهام شرکت استفاده می‌کنند. در این آموزش بورس به بررسی مفهوم EPS، فرمول محاسبه به روش TTM و نحوه اطلاع از سود شرکت‌های بورسی با استفاده از سایت کدال و Fipiran می‌پردازیم.

منظور از EPS در بورس چیست؟

EPS مخفف عبارت انگلیسی Earnings Per Share به معنی سود هر برگه سهام است. یکی از کاربردهای اصلی آن در محاسبه نسبت P/E در بورس است. در مقاله قبلی گفتیم که P/E از تقسیم Price (قیمت) به EPS (سود هر برگه سهم) بدست می‌آید. همچنین با بررسی سود شرکت در دوره‌های مالی گذشته براحتی می‌توانید عملکرد شرکت را ارزیابی کنید. برای مثال شرکتی که در 10 سال گذشته یک روند صعودی در سودسازی خود داشته از اعتبار بالایی برخوردار است.

فرمول نحوه محاسبه

هر شرکت بورسی موظف به ارائه صورت‌های مالی در پایان سال مالی خود است. تمامی هزینه و درآمد شرکت (چه سود و چه زیان) در صورت مالی درج می‌شود. با بررسی صورت‌های مالی شرکت، سطری به اسم “سود خالص” را مشاهده خواهید کرد. با تقسیم این عدد به تعداد کل برگه‌های سهام شرکت، مقدار سود هر برگه سهم یا همان EPS محاسبه می‌شود. دقت بفرمایید که سهامداران نیاز به محاسبه خاصی ندارد. در واقع مقدار EPS به عنوان یک سطر جداگانه در صورت‌های مالی شرکت محاسبه و درج می‌شود.

انواع EPS در بورس

با توجه به نوع “سود خالص شرکت” 2 نوع EPS داریم:

1. فوروارد یا پیش‌بینی شده (Forward)
2. محقق شده (Trailing)

نحوه محاسبه EPS پیش‌بینی شده و محقق شده با یکدیگر متفاوت است. در سایت TSETMC مقدار EPS از نوع محقق شده و بر اساس روش TTM محاسبه و درج می‌شود. در ادامه فرمول و نحوه محاسبه به روش TTM بصورت کامل آموزش داده می‌شود.

EPS پیش‌بینی شده (Forward)

EPS پیش‌بینی شده (فوروارد) بر اساس سود پیش‌بینی شده شرکت محاسبه می‌شود. شرکت‌های در ابتدای سال مالی خود اقدام به پیش‌بینی شیوه تولید داده بورس سود در انتهای سال مالی می‌کند. حال با تقسیم این سودِ پیش‌بینی شده بر تعداد سهم شرکت، مقدار EPS فوروارد محاسبه می‌شود.

EPS محقق شده (Trailing)

EPS محقق شده بر اساس سود محقق شده شرکت در انتهای سال مالی اخیر محاسبه می‌شود. EPS مورد استفاده در سایت TSETMC بر اساس این نوع است که با روش TTM بدست می‌آید.

تا قبل از بهمن 1396، شرکت‌ها اقدام به انتشار EPS پیش‌بینی شده می‌کردند اما در حال حاضر مبنای محاسبه بر اساس سود و زیان 12 ماهه اخیر است. تمامی شرکت‌های بورسی موظف به انتشار صورت‌های مالی 3 ماهه در سایت کدال هستند. در واقع هر شرکت علاوه بر انتشار صورت‌های مالی سالیانه، باید سود و زیان خود را در پایان دوره‌های سه ماهه نیز منتشر کند.

نحوه محاسبه EPS به روش TTM در بورس

با مراجعه به صفحه هر نماد بورسی در سایت TSETMC عبارت “EPS بر مبنای سود و زیان 12 ماهه اخیر (TTM) محاسبه شده است” را مشاهده می‌کنید. عبارت TTM مخفف عبارت انگلیسی Trailing Twelve Months به معنی 12 ماه اخیر است. بنابراین محاسبه به روش TTM همان “EPS بر مبنای سود و زیان 12 ماهه اخیر” است.

همان‌طور که گفتیم سود و زیان شرکت در دوره‌های 3 ماهه منتشر می‌شود. بنابراین معیار 12 ماه اخیر، صورت‌های مالی 3 ماهه منتشر شده در 4 دوره اخیر است. برای مثال مطابق شکل زیر آخرین گزارش 3 ماهه مربوط به “اطلاعات و صورت‌های مالی میاندوره‌ای دوره 3 ماهه منتهی به 1399/03/31” است. بنابراین برای محاسبه EPS باید سود و زیان مربوط به 3 ماهه اول سال 1399 و 9 ماه آخر سال 1398 ملاک قرار گیرد.

نکته: روش TTM معیار مناسبی برای ارزیابی عملکرد شرکت‌های زیان‌ده همراه با چشم‌انداز مثبت نیست! همچنین برای صنعتی مثل خودروسازی که با نوسان شدید در سودسازی همراه است روش TTM کارایی مطلوبی ندارد.

نحوه محاسبه سود از کدال

ابتدا به سایت کدال مراجعه کنید و در قسمت جستجوی اطلاعیه‌ها، نماد بورسی موردنظرتان را وارد کنید. سپس از قسمت “گروه اطلاعیه” گزینه “اطلاعات و صورت مالی سالیانه” و از قسمت “نوع اطلاعیه”، گزینه “اطلاعات و صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای” را انتخاب و روی گزینه “جستجو” کلیک کنید.

حال برای اطلاع از سود و زیان هر کدام از دوره‌های مالی روی آن کلیک کنید. در صفحه مربوطه سطری با نام “سود (زیان) خالص هر سهم– ریال” وجود دارد. مقدار این سطر بیانگر مقدار سود یا ضرر شرکت در انتهای این دوره مالی است. با بررسی صورت‌های مالی 3 ماه در 4 دوره اخیر و “شیوه تولید داده بورس جمع کردن سود خالص این 4 دوره” مقدار EPS به روش TTM محاسبه می‌شود.

نحوه محاسبه سود از طریق سایت Fipiran

برای اطلاع از سود و زیان شرکت‌های بورسی کافی است ابتدا وارد سایت fipiran.com شوید و در بالای صفحه، “نماد بورسی” مدنظرتان را جستجو کنید. سپس از منو سمت راست روی گزینه “سود واقعی در یک نگاه” کلیک کنید. همان‌طور که مشاهده می‌کنید تاریخچه سود شرکت از سال 1381 در این صفحه درج شده است.

EPS بالا بهتر است یا شیوه تولید داده بورس پایین؟

به نظر شما اگر دو شرکت EPS مشابه‌ای داشته باشند آیا با این مقایسه می‌توانیم بگویم هر دو شرکت عملکرد یکسانی داشته‌اند؟

فرض کنید شخصی با 100 میلیون تومان سرمایه‌گذاری در 1 سال، 20 میلیون تومان سود کرده است. شخص دیگری با 500 میلیون تومان سرمایه‌گذاری در همان سال، به همان سود 20 میلیونی دست یافته است. کار کدام یک از آنها ارزشمندتر است؟ قطعا شخصی که با سرمایه کمتری به سود 20 میلیونی رسیده است. برای شرکت‌های بورسی نیز داستانی مشابه همین مثال است! در نتیجه برای مقایسه EPS شرکت‌های بورسی باید تمامی پارامترها (میزان سرمایه شرکت، نوع صنعت، نوع فعالیت و…) را مدنظر قرار داد. بنابراین EPS بالاتر لزومی بر ارزنده‌تر بودن یک شرکت نیست!

EPS و افزایش سرمایه

شرکت‌های بورسی عموما پس از افزایش سرمایه، با کاهش EPS مواجه می‌شوند. چرا که با افزایش تعداد کل برگه‌های سهام شرکت، مقدار سود اختصاص یافته به هر برگه سهم کاهش می‌یابد. البته شرکت‌هایی که با افزایش سرمایه و جذب نقدینگی اقدام به اجرای طرح‌های توسعه و تولیدی می‌کنند احتمالا در آینده با افزایش سودآوری، این کاهش “سود هر برگه سهم” را جبران خواهند کرد. بنابراین پایین بودن EPS یک شرکت بورسی، دلیلی بر عملکرد ضعیف و ارزنده نبودن آن نیست. توجه به دورنمای شرکت می‌تواند در این موارد کارساز باشد.

تذکر: EPS یکی از چندین پارامتر اولیه جهت تحلیل شرکت‌های بورسی است و نباید به تنهایی معیار ارزیابی باشد. مواردی مثل تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال نیز از اهمیت بالایی برخوردار هستند که باید مورد واکاوی قرار گیرد.

تفاوت DPS و EPS

وقتی به صفحه یک شرکت بورسی در سایت TSETMC مراجعه می‌کنید کنار EPS عبارت DPS را نیز مشاهده می‌کنید. مفهوم DPS به معنی “سود نقدی تخصیص داده شده به هر برگه سهام در پایان سال مالی شرکت” است. در واقع شرکت‌ها می‌توانند قسمتی از سود را بین سهامداران شرکت پرداخت کنند و مابقی را ذخیره کنند! در مجمع عمومی عادی سالیانه مقدار DPS تعیین و بعد از مجمع به حساب سهامداران واریز می‌شود. در مقاله بعدی به بررسی کامل DPS پرداختیم.

اگر قصد یادگیری 0 تا 100 مبحث آموزش بورس را دارید به شما توصیه می‌کنیم مقالات آموزشی زیر را به ترتیب مطالعه بفرمایید، به مرور مقالات جدیدتر پیرامون آموزش بورس در سایت درج خواهد شد حتما پیگیر پارس‌سهام باشید.

پایان‌نامه
بهینه‌سازی سبد سهام سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران با رویکردهای داده کاوی

چکیده:
از مشکلات تصمیم گیری در حوزه مالی مدیریت سبد سرمایه گذاری و انتخاب دارایی هاست. در محیط کسب و کار رقابتی به منظور مقابله ما رقابت های پیچیده در بازار موسسات مالی سعی می کنند که بهترین سیاست را برای انتخاب سبد سرمایه گذاری در نظر بگیرند که این امر افزایش بازده برای سرمایه گذاران را سبب شود. هدف از این مطالفه ساخت پورتفویی با در نظر گرفتن رفتار سرمایه گذاران از لحاظ ریسک پذیری و شاخص هالی به شیوه ای واقع بینانه است. این تحقیق جهت حمایت از سرمایه گذاران، کارشناسان و مدیران میانی در تشکیل پورتفوی بهینه سهام شیوه تولید داده بورس می باشد. مدل پیشنهادی با استفاده از داده های 66 سهام که به صورت عمومی در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده اند با استفاده از پنج شاخص ریسک، بازده، چولگی، نقدشوندگی و نسبت جاری اقدام به خوشه بندی شرکت شیوه تولید داده بورس های مختلف با استفاده از الگوریتم SOM شبکه های عصبی نموده و در ادامه به رتبه بندی خوشه ها با استفاده از الگوریتم تاپسیس می پردازد و در نهایت با استفاده از الگوریتم ژنتیک اقدام به تشکیل سبد سهام می نماید. نتایج نشان می دهد که عملکرد مدل نسبت به شاخص کل، شاخص صنعت و شاخص پنجاه شرکت فعالتر در بورس اوراق بهادار تهران بهتر است.

بهینه‌سازی سبد سهام سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران با رویکردهای داده کاوی 3/21/2013 12:00:00 AM

شاخص ROE در بورس چیست؟

همانطور که میدانید، یکی از اصلی ترین شرط ها برای موفق شدن در بازار سرمایه، آموختن و شناخت دقیق مفاهیم و اصطلاحات آن
است. اگر جزء فعالان بازار سرمایه هستید، با شناخت و تسلط بر اصطلاحات و مفاهیم موجود در بازار سرمایه و با بکارگیری آن ها در
جهت درست، تبدیل به یکی از برندگان این بازار خواهید شد. در حالت کلی در بازار سرمایه سه نوع تحلیل داریم:

1. تحلیل بنیادی
2. تحلیل تکنیکال
3. تحلیل از روش تابلوخوانی

در مقاله های قبل به شناخت شاخص مهم و تاثیرگذار ROA پرداختیم که در تحلیل بنیادی کاربردهای زیادی دارد. همواره در تحلیل بنیادی نسبت ها و شاخص هایی با اهمیت بالا وجود دارند که مورد توجه تحلیل گران بنیادی کار هستند. یکی از شاخص هایی که در تحلیل بنیادی از اهمیت بالایی برخوردار است، شاخص ROE شرکتها است. این شاخص، یک معیار بسیار مفید از اثربخشی مدیریت شرکت است. در این مقاله سعی داریم به شاخص ROE و کاربردهای مهم آن بپردازیم. با بورس‌فا همراه ما باشید.

مفهوم شاخص ROE چیست؟

ROE یا Return on Equity ، شاخصی از کارایی شرکت در تولید سود حاصل از پول سرمایه گذاری شده در شرکت را اندازه گیری میکند.
به عبارتی دیگر شاخص ROE، شاخصی از چگونگی سودآوری یک شرکت، وابسته به میزان ارزش سهامی از آن شرکت که در مالکیت سهامداران است، میباشد. پس در واقع شاخص ROE یک شرکت، از تقسیم خالص درآمد یا سود خالص شرکت به میزان ارزش سهامی از شرکت که در دست سرمایه گذاران و سهامداران است، به دست می آید. این یک معیار بسیار مفید از اثربخشی مدیریت است، اما برای تعیین ارزش شرکت های مرحله ای که سود تولید نمی کنند، مفید نیست.

نکاتی مهم در رابطه با شاخص ROE

در ظاهر، نسبت های مالی ROA و ROE مشابه یکدیگر هستند اما چیزی که در این دو شاخص مشترک است، این است که هر دو شاخص، توانایی شرکت ها در ایجاد سود و بازده از سرمایه گذاری ها و فعالیت‌های شان را نشان می‌دهد. در میان تمام نسبت‌های مالی که توانایی سودآوری و کارایی شرکت را به خوبی نشان می‌دهند، نسبت بازده دارایی هاست که بیان می‌کند مدیریت شرکت و در کل، آن مجموعه تا چه حد توانسته ‌اند با پولی که سرمایه گذاران بابت خرید سهام شرکت پرداخته اند، در جهت ایجاد سود استفاده کنند و یا به بیانی دیگر ROE نشان می ‌دهد که مدیریت شرکت با چه سرعت و نرخی در حال افزایش و یا کاهش ارزش شرکت است.

چگونگی تشخیص ROE مناسب جهت سرمایه گذاری

شاخص ROE نیز همانند شاخص ROA، به صورت درصد ارائه می گردد و در صورتی که خالص درآمد یا سود خالص و ارزش سهام سهامداران، هر دو اعدادی مثبت باشند، میتواند برای هر شرکتی محاسبه گردد. خالص درآمد یا سود خالص، قبل از پرداخت سود سهام به سهامداران عادی و بعد از اینکه سود سهام به صاحبان سهام ممتاز و بهره ها به وام دهندگان پرداخت شد، محاسبه می شود. همچنین وقتی که شاخص ROE دو یا چند شرکت با هم مقایسه و مورد تحلیل و بررسی واقع میشود، بهتر است که آن دو یا چند شرکت از یک صنعت و هم گروه باشند.

همچنین هنگام مقایسه سرمایه گذاری های رقابتی، سهام شرکتی با ROE بالاتر نشان می دهد که آن شرکت می تواند سود بیشتری از هر دلار از ارزش سهام تولید کند و اگر در مقایسه همه چیز برابر باشد، شرکتی با ROE بالاتر باید ترجیح داده شود. همچنین اغلب تحلیل گران و سرمایه گذاران حرفه ‌ای بازار، حداقل ROE مطلوب جهت سرمایه گذاری را %15 میدانند.

نحوه محاسبه شاخص ROE در بورس

نحوه محاسبه شاخص ROE چگونه است؟

با ذکر یک مثال، نحوه محاسبه شاخص ROE را بهتر متوجه خواهید شد. فرض کنید که میخواهیم شاخص ROE شرکتی را محاسبه کنیم. ابتدا باید اطلاعات و صورتهای مالی میان دوره ای ماهانه، 3 ماهه، 6 ماهه و یا یکساله از ترازنامه های اخیر منتشر شده شرکت را در دست داشته باشیم. این اطلاعات و صورتهای مالی هم در سایت خود شرکت و هم در سامانه کدال به نشانی Codal.ir موجود میباشد.

برای مثال فرض کنید خالص درآمد یا سود خالص شرکتی برابر 300000 میلیون ریال و ارزش سهام در اختیار سهامداران در بازه زمانی که مورد بررسی قرار میگیرد، 1700000 میلیون ریال باشد. میدانیم که شاخص ROE یک شرکت از تقسیم خالص درآمد یا سود خالص شرکت به ارزش سهام در اختیار سهامداران آن شرکت به دست می آید. پس با تقسیم 300000 بر 1700000، شاخص ROE عدد 0.176 را به دست میدهد. با این محاسبه، شاخص ROE چنین شرکتی برابر %17.6 میباشد.

حال فرض کنید شرکتی مشابه و هم صنعت با شرکت بالا داریم که میخواهیم شاخص ROE این شرکت را نیز محاسبه و در نهایت مقایسه کنیم. فرض میکنیم شرکت دوم از لحاظ میزان ارزش سهام در اختیار سهامداران با شرکت اول در سطح برابری باشد. پس فرض میکنیم ارزش سهام در اختیار سهامداران شرکت دوم نیز 1700000 میلیون ریال باشد اما خالص درآمد یا سود خالص شرکت دوم 500000 میلیون ریال باشد. در این صورت با توجه به فرمول، شاخص ROE شرکت دوم برابر %29.41 میباشد.

مقایسه شاخص ROE دو شرکت هم صنعت با وضعیت مشابه

در پاراگراف های قبل گفتیم که ROE یک شرکت در مقایسه با شرکتهای هم گروه و هم صنعت، هر چه بالاتر باشد بهتر است؛ زیرا شرکت پول یا سود بیشتری از سرمایه ای که سهامداران با خرید سهام آن شرکت، وارد شرکت کرده اند و با سرمایه گذاری سرمایه گذاران در آن شرکت، بدست آورده و پتانسیل بنیادی بالایی دارد. به مثال پاراگراف قبل خوب دقت کنید.

شرکت اول از 1700000 میلیون سرمایه ای که سهامداران از طریق خرید سهام شرکت به شرکت تزریق کرده اند، 300000 میلیون ریال سود و درآمد کسب کرد اما شرکت دوم از 1700000 میلیون ریال سرمایه ای که سهامداران از طریق خرید سهام شرکت به شرکت وارد کرده اند، 500000 میلیون سود و درآمد ساخت. در نتیجه با توجه به فرمول تعریف شده، بدیهی است شرکت دوم نسبت به شرکت اول، شاخص ROE بالاتری داشته باشد؛ زیرا با سرمایه اولیه مشابه نسبت به شرکت اول، 200000 میلیون ریال سود بیشتری کسب کرد؛ پس در نتیجه پتانسیل سودسازی بالاتری دارد و جهت سرمایه گذاری مناسب تر است.

در رابطه با نسبت مهم P/B چیزی نمیدونی؟ » نسبت P/B در بورس چیست؟

نتیجه گیری

خب دوستان، در این مقاله هم یکی از مهمترین و پر کاربردترین نسبت های کاربردی در تحلیل بنیادی را تا حدودی شناختیم. توجه داشته باشید که جهت استفاده درست و دقیق از مفاهیم و تکنیک های بازار سرمایه و در نتیجه جهت معاملات و تحلیل های بهتر لازم است از ابتدا آموزش ببینید و در این صورت تبدیل به یکی از برنده این بازار باشید. خوشحال میشویم که دیدگاه تان را برای ما بنویسید. همواره موفق و پر سود باشید.

سوالات متداول در رابطه با شاخص ROE

شاخصی از چگونگی سودآوری یک شرکت، وابسته به ارزش سهامی از آن شرکت که در مالکیت سهامداران است، می باشد.

نشاندهنده این است که شرکت چه میزان سود خالص از سرمایه ای که سهامداران و سرمایه گذاران وارد شرکت کرده اند، شناسایی کرده است.

شاخص ROE به صورت درصد ارائه میشود و با توجه به تعریفش، هر چه بالاتر باشد بهتر است.