عرضه اولیه یا IPO چیست؟

قرارداد هوشمند توافق‌نامه‌ای بین شما و عرضه‌کننده‌ی توکن است که به صورت خودکار اجرا می‌شود.

در از chainaاخبار ipo

به گزارش بورسینس به نقل از بورس‌پرس درحالی اولین عرضه اولیه سال 96 با واگذاری 10 درصد معادل 250 میلیون سهم سرمایه گذاری صنعت پتروشیمی ساختمان خلیج فارس در بازار دوم معاملات فرابورس انجام می شود که این شرکت سرمایه گذاری در

عرضه اولیه عمومی: IPO چیست؟ مدیرمالی

در دوره آموزشی آشنایی با عرضه اولیه عمومی چه می‌آموزید؟ یکی از مهم‌ترین اتفاقاتی که هرازگاه، در بورس اوراق بهادار تهران رخ می‌دهد و باعث جنب‌وجوش بیشتر از حد معمول در میان سرمایه گذاران و فعالان بازار بورس می‌شود

Snapchat آماده براي IPO که نرم افزار در دلار 25bn ارزش مي

در آمریکا Jumpstart ما کسب و کار راه اندازی عمل، شرکت با کمتر از 1bn دلار درآمد می تواند مخفیانه برای IPO، اجازه می دهد آنها را به بی سر و صدا تست اشتها سرمایه گذار در ctBnxUrSZ9حالی که financials محرمانه نگه

معنی IPO واژه‌نامه آزاد

مخفف Initial Public Offering به معنی «اولین عرضه عمومی»؛ اولین عرضۀ سهام یک شرکت در بورس که بدون قیمت گذاری قبلی انجام می شود و هدف از آن جذب سرمایه و منابع مالی است.

اخبار سايت سازمان خصوصی سازی

پوری حسینی: سازمان خصوصی سازی در هیچ یک از واگذاری ها، تخلفی مرتکب نشده است رئیس کل سازمان خصوصی سازی گفت: این سازمان در هیچ یک از واگذاری ها، تخلفی مرتکب نشده است و فضای مسموم فعلی نتیجه تلاش عده ای برای مخدوش نمودن و

عرضه اولیه چیست؟ + جزییات بسیار مهم روش بوک بیلدینگ (ثبت

عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ (ثبت سفارش) با دیدن این فیلم آموزشی، می‌توانید از نکات مهم و جزییات عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ Book Building آگاه شوید.

آموزش استخراج با نرم افزار ماینرگیت Minergate ارز مانیتور

آموزش استخراج با نرم افزار ماینرگیت Minergate: ماینینگ با نرم افزار ماینرگیت Minergate از راحت ترین راه های استخراج ارزهای دیجیتال از جمله اتریوم که سریع و بدون دردسر است. در استفاده از این نرم افزار نیازی نیست که برنامه نویس

شركت شهرك هاي صنعتي استان كرمانشاه سازمان صنایع کوچک و

محسن صالحي‌نيا همزمان با سالروز ميلاد باسعادت حضرت علي اكبر(ع) و روز جوان در بخشنامه‌اي از مديران عامل شركت شهرك‌هاي صنعتي استان‌ها خواست در سطوح مختلف تصميم سازي و تصميم گيري، نسبت به

سازمان صنایع کوچک و شهرکهای صنعتی ایران

صنایع کوچک با برند سازي می‌توانند در بازار رقابت کنند . رضا رحماني در جريان سفر به استان همدان و پس از حضور در ملایر و بازدید از چند واحد صنعتی این شهرستان که نقش ویژه‌ای در رونق تولید و اشتغال کشور دارند، به شهرستان

ورود به سامانه سهام عدالت ir و مشاهده

ورود به سایت سامانه سهام عدالت ir و مشاهده صورتحساب سهام عدالت, راهنمای استفاده از سامانه سهام عدالت, آخرین اطلاعیه ها و اخبار سهام عدالت

iripo.ssaa وب سایت مرکز مالکیت معنوی

راهنمای ثبت نام در مرکز مالکیت معنوی. به اطلاع میرساند به منظور تسهیل در ثبت و پیگیری اضهارنامه های علامت تجاری ، طرح های صنعتی و اختراعات، میتوان در سایت از طریق لینک ورود / ثبت نام متقاضی جدید ، ثبت نام نمایید.

پرونده:IRGCIPOBranch.svg ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

در موارد زیر اثر پس از ۳۰ سال از تاریخ نشر یا عرضه در مالکیت عمومی قرار می‌گیرد: (قانون حمایت از حقوق مؤلفان و مصنفان و هنرمندان، ماده ۱۶) اثرهای سینمایی یا عکاسی.

امریکاز گات تلنت ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

در این فصل از آمریکاز گات تلنت در کنار وجود دکمه قرمز یک دکمه طلایی جهت انتخاب افراد وجود داشت. در صورتی که هر داور یک بار می‌توانست از دکمه طلایی استفاده کند و در صورت استفاده آن فرد مستقیم به

دانلود مقاله : هزینه های سرمایه ای پس از IPO و بازخورد بازار

This paper presents an empirical test of the ''market feedback hypothesis'', a theory suggesting that information aggregated in the IPO process is used for the firm''s investment decision. We examine the relation between postIPO unexpected capital expenditures and feedback generated during the IPO process for 1543 IPOs between 1987 and 1995.

عرضه اولیه سهام چیست؟ + جدول تاریخ و زمان بندی عرضه های سال 98

منظور از زرنگ بازي در ipo فروش سهام خريداري شده در چند روز بعد از خريد سهام براي شناسايي سود كوتاه مدت است. كارگزاران چنين مشترياني را در ليست سياه خود براي عرضه هاي اوليه بعدي قرار ميدهند.

ipo زومیت zoomit

انتظار می‌رود عرضه‌ی اولیه‌ی سهام (ipo) اوبر در چند ماه آینده به بازارها برسد. این عرضه‌‌ی عمومی سهام می‌تواند به یکی از معاملات بزرگ تاریخ تبدیل شود. +

خیز استارتاپ Houzz در دکوراسیون منزل برای ورود به IPO

خیز استارتاپ Houzz در دکوراسیون منزل برای ورود به IPO. 1800 کارمند است که به تازگی سیصد کارمند خود را اخراج کرده است اما از طرف دیگر افزایش در آمدهای خود را تا پایان سال 2018 در اختیار داشته است

ICAN.Blank ibpms ipo

دارا بودن حداقل یکی از شرایط زیر برای جذب الزامی است. در صورت دارا بودن هر کدام از شرایط آن را انتخاب نموده و مدارک مرتبط با آن را بارگذاری نمایید:

ipo سازمان خصوصی سازی

ماموریت اصلی سازمان خصوصی سازی واگذاری سهام متعلق به دولت و شرکت های دولت به بخش خصوصی می باشد. طرح توزیع سهام عدالت یکی دیگر از مسئولیت های این سازمان است.

سازمان صنایع کوچک و شهرکهای صنعتی ایران

محسن صالحی‌نیا در نشست خبری در محل وزارت صنعت، معدن و تجارت به مناسبت ۲۱ مرداد روز حمايت از صنايع كوچك اظهار داشت: 207 سرمایه گذاري خارجی با سرمایه گذاری بالغ بر ۲ میلیارد دلار نیز در شهرک‌های

چگونه 2 روز زودتر از bashgah

چگونه ۲ روز زودتر عرضه اولیه بخریم! در سامانه معاملاتی آنلاین کارگزاری آگاه، با استفاده از امکان ثبت درخواست اینترنتی (آفلاین)، می‌توانید با اطمینان و به راحتی سفارش عرضه اولیه خود را ۲ روز زودتر ثبت کنید.

چگونه زودتر از دیگران، یک عرضه اولیه را سفارش دهیم

نکته ۱: طبق آزمایشی که من در لحظه نوشتن این نوشته انجام دادم، در حال حاضر این امکان فقط از روی کامپیوتر امکانپذیر است و از روی گوشی نمی‌توان زودتر سفارش را ثبت کرد. نکته ۲: همانطور که قبلا در فیلم آموزش خرید عرضه اولیه

First Page Digital Bourse

همکاری با جاواکاپ باتوجه به پیشرفت قابل ملاحظه در ارتقا وب سایت ها و اپلیکیشن ها، تعداد بالایی از فارق التحصیلان جویای کار در بازار وجود دارند که با کمک وب سایت هایی مانند جاواکاپ

عرضه و پذیرش در بورس (IPO) شرکت مشاور سرمایه‌ گذاری کاریزما

مزایای پذیرش (Listing) در بورس و عرضه اولیه IPO (Initial Public Offering) سهام برای شرکت‌ها عبارت است از: امکان تأمین مالی آسان و ارزان برای شرکت از آحاد افراد جامعه؛کشف قیمت سهام و سایر اوراق بهادار شرکت؛افزایش نقدشوندگی سهام، از بین

لیست دورها esme.isipo

موسسه آموزش عالی مهر البرز نخستين موسسه آموزش عالي غير انتفاعي كشور با برخورداری از دانش بومی یادگیری و آموزش الکترونیکی که در نوع خود منحصر به فرد بوده و بر اساس تجربه و دانش تخصصی سازمانی توسعه یافته ، سالهاست که

«Softbank» رتبه دوم IPO را در مبادلات جهاني به دست گرفت

«Softbank» رتبه دوم IPO را در مبادلات جهاني به دست گرفت به گزارش سرویس اخبار وبگردی سایت اخبار امروز: گروه Softbank Group از سهام شرکت اپراتور تلفن همراه خود 23

آزمون پدیده ارزان قیمت گذاری IPO و عملکرد بلندمدت آن در

نتایج حاصل از بازده های تعدیل شده با شاخص بازار در کوتاه مدت با استفاده از آزمون t تک نمونه ای نشان داد که پدیده ارزان قیمت گذاری IPO در بورس تهران وجود دارد.

سامانه مدیریت طرح و پروژه سازمان صنایع کوچک و شهرک های

کارکرد سامانه مدیریت پروژه های عمرانی شهاب تدکار مدیریت پروژه های عمرانی و گردش کار آنها در

ویدیوی آموزشی مطالعه موردی: معاملات سهام Facebook قبل از

ویدیوی آموزشی مطالعه موردی: معاملات سهام Facebook قبل از IPO شدن همراه با محیطی تعاملی در قالب تمرین و پروژه توسط استاد محمدرضا فرحی

عرضه اولیه سهام (Initial Public Offering) چیست؟ بورسینس

عرضه اولیه سهام یا Initial Public Offering چیست؟ عرضه‌ی اوراق‌ بهادار شرکت به عموم برای اولین بار و بدون سابقه قبلی قیمت‌گذاری است.

روزگار وصل عرضه ی سهام عمومی اولیه (IPO) در بورس

در این بحث قصد دارم1)عرضه ی عمومی اولیه را تعریف کنم. 2)چگونه از این بین (ipo)ها انتخاب کنیم. 3)ریسک های سرمایه گذاری در (ipo) کدام است؟ 4)اطلاعات مورد نیاز سرمایه گذاری در سهام (ipo) کدام است و چگونه آن

مشاوره برای خرید لباس بچه گانه

در ادامه این بخش با ما همراه باشید. برای خرید لباس بچه گانه اول راحتی لباس را در نظر بگیرید. همیشه به یاد داشته باشید که بچه ها زودتر از آنچه شما تصورش را می کنید رشد می کنند.

تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه در بازار بورس چیست؟

بسیاری از سرمایه‌گذاران مبتدی و جدیدالورود در بازار بورس متوجه تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه نیستند و اغلب این دو را به‌جای هم به کار می‌برند. درست است که پذیره نویسی و عرضه اولیه تنها در روش‌های ثبت سفارش یا به عبارتی همان بوک بیلدینگ (Book Building) شباهت‌های بسیاری با هم دارند، اما سرمایه گذاران مبتدی باید تفاوت‌های میان این دو را نیز بدانند. پذیره‌نویسی در صندوق سرمایه‌گذاری و خرید عرضه اولیه در چند رکن ساده و اصلی با هم متفاوت هستند که به راحتی می‌توان متوجه آن‌ها شد. این تفاوت‌ها را در زمان پذیره‌نویسی، ثبت سفارش و قیمت سهام و مواردی از این دست می‌توان یافت. در این مقاله از سری مقالات آموزش بورس چراغ به بررسی تفاوت‌های میان پذیره‌نویسی و عرضه اولیه خواهیم پرداخت. البته برای درک بهتر موضوع ابتدا تعریف جداگانه‌ای از هر کدام از این مفاهیم ارائه خواهیم داد.

پذیره‌نویسی چیست؟

معنای پذیره‌نویسی چیست

در بحث تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه باید گفت که پذیره‌نویسی در معنای لغوی یعنی نوشتن و پای سندی را امضا کردن. اما در بازار سرمایه منظور از پذیره‌نویسی حقوقی است که سرمایه‌گذار می‌بایست متعهد شود تا بخشی از سرمایه‌ی اولیه شرکت را پرداخت کند. سرمایه‌گذاران بازار بورس به خوبی می‌دانند که پذیره‌نویسی برای آن دسته از شرکت‌هایی انجام می‌پذیرد که هنوز تاسیس نشده‌اند و اصلا شروع به کار نکرده‌اند. به بیان ساده‌تر افراد پیش از شروع به کار و حتی ثبت چنین شرکت‌هایی اوراق پذیره‌نویسی آن‌ها را خریداری می‌کنند. سپس متعهد می‌شوند که بخشی از سرمایه‌ی اولیه و مورد نیاز این شرکت‌ها را تامین نموده و به این ترتیب صاحب بخشی از سهامی عام آن‌ها شوند. پس از انجام مراحل اولیه‌ی ثبت شرکت، اعلامیه‌های پذیره‌نویسی به منظور آگاهی بخشی به خریداران منتشر می‌شوند. سپس طی جلسه‌ای تعهد پرداخت سرمایه به اطلاع سهامداران رسیده و امضا می‌شود.

عرضه اولیه چیست؟

تعریف عرضه اولیه چیست؟

این اصطلاح که ترجمه عبارت Initial Public Offering است که مخفف آن IPO می‌شود. عرضه اولیه به اولین روز عرضه‌ی سهام یک شرکت در بازار بورس اشاره دارد که در آن، درصد مشخصی از کل سهام شرکت برای نخستین بار در بازار بورس عرضه می‌شود. برخی شرکت‌ها هستند که سال‌ها از راه‌اندازی آن‌ها می‌گذرد و اما سهام این شرکت‌ها همچنان به صورت سهامی خاص می‌باشد. به این ترتیب آن‌ها بخشی عرضه اولیه یا IPO چیست؟ از سرمایه‌ی مورد نیازشان را برای طرح‌های آینده و … از طریق عرضه‌ی بخشی از سهام شرکت در بورس تامین مالی می‌نمایند. عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها یکی ازجذاب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری در بورس، به‌ویژه در میان افراد تازه‌وارد به شمار می‌آید. چرا که سهام‌هایی که در این عرضه‌ها به فروش می‌رسند در بیشتر مواقع سودآور هستند و به همین دلیل، طرفداران زیادی را به خود جذب کرده‌اند.

تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه از نظر فعالیت شرکت‌ها

همان‌طور که گفتیم تفاوت‌های بنیادی و ساده‌ای میان دو مفهوم پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه برای سرمایه‌گذاری در بازار بورس وجود دارد. شاید اولین و واضح‌ترین تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه در نوع کارکرد آن‌ها باشد. هنگامی که سخن از پذیره‌نویسی به میان می‌آید منظور تقبل کردن تعهداتی است که طی آن افراد موظف می‌شوند قسمتی از سرمایه‌ی شرکت‌ها را پیش از ثبت و شروع فعالیت شرکت مورد نظر پرداخت نمایند. درواقع سرمایه‌ی اولیه برای آغاز فعالیت شرکت‌ها را تامین کنند. اما عرضه‌ی اولیه برای شرکت‌هایی است که فعالیت خود را شاید از مدت‌ها قبل آغاز کرده‌اند و به تازگی تصمیم گرفته اند سهامی خاص خود را به عموم واگذار نمایند. حتی گاهی ممکن است شرکت‌های دولتی با سال‌ها سابقه کار در این عرضه‌ها شرکت کنند.

تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه از لحاظ قیمت

از لحاظ قیمت چه تفاوت هایی بین پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه وجود دارد

یک نمونه تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه در محدوده‌ی قیمت آن‌هاست. عرضه اولیه یک بازه قیمتی مشخص دارد اما پذیره‌نویسی با قیمت اسمی مثلاً ۱۰۰۰ریال انجام می‌شود. بازه‌ی قیمتی برای هر کدام از عرضه‌ی اولیه از پیش تعیین می‌شود. سرمایه‌گذاران ملزم هستند که سفارش‌های خود را در محدوده‌ی همین قیمت‌های تعیین شده ثبت و خریداری نمایند. برای مثال در اطلاعیه‌ی عرضه‌ی اولیه‌ یک شرکت تهیه و توزیع مواد غذایی بازه‌ی قیمتی هر سهم بین ۶۸۰ تا ۷۰۰ تومان در نظرگرفته می‌شود و خریداران سفارش خود را در این بازه ثبت می‌کنند. اما پذیره‌نویسی صندوق‌های دولتی با قیمت پایه‌ی مثلاً ۱۰۰ تومان انجام می‌گیرد.

تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه از لحاظ بازه‌ زمانی خرید

تفاوت در بازه‌ی زمانی خرید سهم، یک مورد دیگر از تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه به شمار می‌آید. برای خرید عرضه‌های اولیه معمولا یک زمان ۲ الی ۳ ساعته در نظر گرفته می‌شود و به اطلاع عموم می‌رسد. پس از آن نماد مورد نظر همانند سایر نمادهای بورسی در بازار بورس معامله می‌شود. اما پذیره‌نویسی تا زمانی که تمام اوراق مدنظر به فروش برسند ادامه می‌یابد. برای این منظور یک مهلت ۳۰ روزه در نظر گرفته می‌شود که در برخی موارد تا ۶۰ روز نیز قابل تمدید است. دقت داشته باشید که گاهی هم این مهم در اولین روز پذیره‌نویسی اتفاق خواهد افتاد. اگر هم که تا پایان مهلت تعیین شده تمام این اوراق به فروش نرسند، طبق توافق‌نامه‌ای کارگزاران موظف به خرید باقیمانده‌ی اوراق هستند.

زمان قابل معامله شدن برای پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه

برای معامله پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه چه زمانی مناسب است

تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه از منظر زمان معامله به این شکل است که یک روز پس از عرضه اولیه، سهام آن با ۵ درصد دامنه نوسان قابل معامله می‌باشد. اما در پذیره‌نویسی پس از انجام تمام فرآیندهای مربوط به ثبت شرکت نماد آن بازگشایی شده و سهام داد و ستد خواهد شد. این را به خاطر بسپارید که طی شدن این پروسه زمان‌بندی دقیقی ندارد و ممکن است هفته‌ها و ماه‌ها طول به طول انجامد.

سخن آخر

در این مقاله از سایت استخدام و آموزش چراغ به بررسی تفاوت پذیره ‌نویسی و عرضه اولیه پرداختیم. افرادی که قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارند با دانستن تفاوت‌های میان این دو مفهوم، راحت‌تر می‌توانند برای ثبت‌نام در هر کدام از آن‌ها تصمیم بگیرند. همچنین پیشنهاد می‌کنیم که برای آگاهی بیشتر از نحوه‌ی سرمایه‌گذاری صحیح در بازار بورس از دوره آموزشی آنلاین بورس استفاده نمایید. چراغ به عنوان پیشرفته‌ترین سامانه آموزش و کاریابی در ایران قصد دارد که با بیان نکات آموزشی در زمینه کار و سرمایه‌گذاری به عنوان همراهی مطمئن در کنار شما باشد.

عرضه اولیه کوین Initial Coin Offering (ICO)

همانند عرضه اولیه (Initial Public Offering (IPO)) که به منظور تامین سرمایه در دست یک شرکت می‌باشد، در صنعت ارزهای دیجیتال نیز عرضه اولیه کوین به منظور تامین سرمایه برای ساخت یک کوین جدید، برنامه یا خدمات می‌باشد. سرمایه‌گذاران علاقه‌مند می‌توانند با پرداخت سرمایه و دریافت ارز دیجیتال جدید از مزایای استفاده از محصولات شرکت و یا خدمات ارائه شده توسط شرکت استفاده کنند و یا در سود و ضرر شرکت شریک شوند.

عرضه اولین کوین

در ابتدای کار که یک Startup (شرکت نوپا) ارز دیجیتال می‌خواهد با استفاده از ICO اقدام به تامین سرمایه کند، یک مقاله تحت عنوان مقاله سفید (Whitepaper) ارائه می‌دهد که در آن در رابطه با موضوع پروژه، هدف از تکمیل پروژه، سرمایه مورد نیاز، تعداد توکن‌های در دست سازندگان، ارز قابل قبول برای عرضه و مدت زمان پروسه عرضه صحبت می‌شود. به عنوان مثال Whitepaper بیت‌کوین که در تاریخ ۳۱ اکتبر ۲۰۰۸ توسط Satoshi Nakamoto (ساتوشی ناکاموتو) عرضه شد، به زبان اصلی و زبان فارسی ارائه شده است.

در طول فرایند عرضه، سرمایه‌گذاران و حامیان کوین‌های پروژه را با استفاده از ارزهای دولتی یا ارزهای دیجیتال دیگر خریداری می‌کنند. این کوین‌ها برای خریداران تحت عنوان توکن معرفی می‌شود و همانند سهام یک شرکت در روز عرضه اولیه هستند.

اگر پول جمع‌آوری شده به حداقل سرمایه تعیین شده نرسد، پول به حامیان برگشت داده می‌شود و در این حالت گفته می‌شود که عرضه ناموفق بوده است. در صورتی که سرمایه به حداقل هدف تعیین شده برسد، برای رسیدن به اهداف پروژه صرف می‌شود.

نکته مهم قابل اشاره این است که هرچند عرضه‌های اولیه کوین قانون‌گذاری نشده‌اند، سازمان کمیسیون مالی هر کشور می‌تواند در مبادلات رسمی آن ارز در کشور خود دخالت داشته باشد. به عنوان مثال، سازنده تلگرام در سال ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ در یک ICO مبلغ ۱.۷ میلیارد دلار جمع‌آوری کرد؛ ولی SEC (کمیسیون بورس آمریکا) یک مورد اورژانسی اعلام کرد و بدلیل فعالیت‌های غیرقانونی از جانب تیم سازنده یک حکم محدودیت اعمال کرد. در مارس ۲۰۲۰، دادگاه آمریکا در بخش جنوبی نیویورک در حکم اولیه، تلگرام را مجبور به بازگرداندن ۱.۲ میلیارد دلار به سرمایه‌گذاران و پرداخت جریمه مدنی ۱۸.۵ میلیون دلاری کرد.

به منظور خرید یک عرضه اولیه، سرمایه‌گذار می‌بایست با فضای ارزهای دیجیتال آشنائی کافی داشته باشد. به عنوان مثال، سرمایه‌گذار به منظور خرید توکن‌ها می‌بایست یک کیف پول دیجیتال حاوی ارزهایی همچون بیت‌کوین یا اتریوم داشته باشد و این کیف پول باید قادر به خرید توکن یا ارز مدنظر آنها باشد.

ICO در برابر IPO

برای شرکت‌های سنتی، سه مسیر کلی برای رشد مالی وجود دارد:

1. شروع کوچک در ابتدای مسیر فعالیت و رشد در طول مسیر با سودآوری؛ عرضه اولیه یا IPO چیست؟ هرچند مالکیت شرکت انحصاراً در اختیار صاحبان شرکت است ولی پروسه زمان‌بری می‌باشد.
2. استفاده از سرمایه‌گذاران خارج از شرکت به منظور حمایت اولیه برای افزایش گردش مالی در ازای از دست دادن بخشی از مالکیت شرکت.
3. تغییر ماهیت به سهامی عام و به عرضه سهام از طریق IPO با سرمایه‌گذاران مستقل.

تفاوت اصلی دو سیستم IPO و ICO، نگرش سرمایه‌گذاران است. در سیستم IPO فرد با دید سرمایه‌گذارانه خرید را انجام می‌دهد، در حالی که در ICO اکثراً حامیان مشتاق به سرمایه‌گذاری در پروژه خریدار هستند که باعث می‌شود این سیستم همانند یک سرمایه‌گذاری جمعی (Crowdfunding) باشد؛ با این تفاوت که این حامیان تشویق به سودآوری شده‌اند، در حالی که در سرمایه‌گذاری جمعی، سرمایه جمع شده به صورت کمک مالی ثبت می‌شود. به همین دلیل به ICO ها “حراج جمعی (Crowdsales)” گفته می‌شود.

دو تفاوت ساختاری اصلی بین IPO و ICO وجود دارد:

1. ICO ها اکثراً قانون‌گذاری نشده‌اند؛ به این معنی که سازمان‌های دولتی مثل SEC بر آن‌ها نظارت ندارند.
2. به دلیل غیرمتمرکز بودن و نبود قانون‌گذاری، ICO ها از دید ساختاری از IPO ها آزادی بیشتری دارند.

انواع ساختارهای ICO

ICO ها می‌توانند به روش‌های مختلفی ساختاربندی شوند. در بعضی موارد، شرکت هدف یا حد مشخصی برای تأمین سرمایه خود در نظر می‌گیرد که این بدین معناست که هر توکن در ICO قیمت ثابتی خواهد داشت و تعداد کلی توکن‌های عرضه شده نیز ثابت خواهد بود. در موارد دیگر، میزان عرضه ثابت بوده ولی هدف تأمین بودجه پویا و متغیر است؛ به این معنی که با افزایش تقاضا در زمان عرضه قیمت کلی توکن افزایش خواهد یافت. موارد دیگر میزان عرضه متفاوت با قیمت توکن ثابت خواهند داشت که محدودیتی برای تعداد کلی توکن‌های عرضه شده وجود ندارد.

این دسته‌بندی ساختاری در شکل زیر نمایش داده شده است:

مزایا و معایب ICO ها

در عرضه اولیه بازارهای مالی نظیر بورس، سرمایه‌گذار به ازای سرمایه درگیر شده سهام یک شرکت را دریافت می‌کند؛ در حالی که در ICO سهامی رد و بدل نمی‌شود. در عوض شرکت‌ها معادل زنجیره بلوکی (BlockChain) از سهم که توکن رمزارز است را عرضه می‌کنند که در اکثر موارد در ازای توکن‌های محبوب نظیر بیت‌کوین یا اتریوم و به مقدار متناسب به هر فرد پرداخت می‌شود.

توجه به این نکته خالی از لطف نیست که هر شرکت به سادگی می‌تواند یک ICO برای ساخت توکن ایجاد کند. سرویس‌های آنلاین ایجاد این توکن‌های رمزارز را در چند ثانیه ممکن می‌کنند. سرمایه‌گذاران لازم است دقت داشته باشند که برخلاف سهام، یک توکن هیچ ارزش ذاتی یا ضمانت قانونی ندارد. مدیران ICO توکن‌ها را براساس شرایط ICO ایجاد، دریافت و توزیع می‌کنند.

مشوق اصلی سرمایه‌گذاران اولیه در عرضه اولیه کوین ها یا ICO، موفقیت برنامه توکن‌ها بعد از عرضه است که در این صورت ارزش توکن‌ها رشد خواهد کرد و باعث سودآوری کلی زیادی خواهد شد. می‌توان گفت ICO ها باعث میلیونرشدن بسیاری از سرمایه‌گذاران شده‌اند. برای مثال، در سال ۲۰۱۷، ۴۳۵ مورد ICO موفق اتفاق افتاد که هرکدام به طور متوسط ۱۲.۷ میلیون دلار رشد داشتند که به طور کل رشد سرمایه ICO در سال ۲۰۱۷ را به ۵.۶ میلیارد دلار می‌رساند. ۱۰ پروژه بزرگ در این سال، تنها ۲۵٪ از کل این افزایش را عهده‌دار بودند. به طور میانگین برحسب دلار، توکن‌های خریداری شده در ICO ها ۱۲.۸ برابر نسبت به سرمایه‌گذاری اولیه بازدهی داشته‌اند.

هرچند سرمایه‌گذاری در ICO ها و سودآوری سریع و قدرتمندشان، می‌تواند جذابیت بسیار زیادی برای سرمایه‌گذاران داشته باشد، ولی به دلیل نبود قانون‌گذاری، سیستم ICO مملو از تقلب و کلاهبرداری افرادیست که از سرمایه‌گذاران بسیارمشتاق ولی با اطلاعات ضعیف سوء استفاده می‌کنند و از آنجائی که این سیستم توسط سازمان‌های مالی نظیر SEC قانون‌گذاری نشده‌اند، منابع مالی از دست رفته بدلیل تقلب یا بی‌کفایتی هیچ‌وقت قابل بازیابی نیستند.

رشد سرسام‌آور ICO ها در سال ۲۰۱۷ باعث واکنش‌های منفی از سوی یک سری واحدهای دولتی و غیردولتی در اوایل سپتامبر ۲۰۱۷ شد. بانک مردم چین با اعلام غیرسازنده بودن ICO ها برای پایداری اقتصادی و مالی، آن‌ها را ممنوع کرد. بانک مرکزی چین استفاده از توکن‌ها تحت عنوان ارز را ممنوع کرد و بانک‌ها را از ارائه سرویس‌های مرتبط با ICO متوقف کرد که در نتیجه باعث سقوط قیمت بیت‌کوین و اتریوم شد و از دید بسیاری از افراد، نشانه ایجاد قانون‌گذاری‌های بیشتر در زمینه ارزهای دیجیتال شد. این تحریم همچنین معاملات انجام شده را نیز جریمه کرد. در اوایل ۲۰۱۸، فیسبوک، توئیتر و گوگل همگی تبلیغات در زمینه ICO را ممنوع کردند.

کلاهبرداری در ICO ها

هیچ تضمینی در عرضه اولیه یا IPO چیست؟ این رابطه که یک سرمایه‌گذار در ICO ها درگیر کلاه‌برداری نشود، وجود ندارد. برای پرهیز از کلاه‌برداری در این سیستم، توجه به موارد زیر توسط سرمایه‌گذار مفید است:

1. اطمینان از شفافیت، قابل درک بودن و دقیق بودن Whitepaper های ارائه شده توسط توسعه‌دهندگان پروژه.
2. داشتن شناخت از توسعه‌دهندگان. سرمایه‌گذاران باید به دنبال شفافیت کامل از جانب شرکت عرضه‌کننده ICO باشند.
3. بررسی وجود ضوابط و شرایط قانونی تنظیم شده برای ICO. از آنجائی که قانون‌گذاران خارجی این فضا را بررسی نمی‌کنند، بررسی قانونی بودن یک ICO به عهده سرمایه‌گذار است.
4. اطمینان از ذخیره شدن بودجه ICO در یک کیف پول escrow که نیازمند چند کلید به منظور دسترسیست. این سیستم در برابر کلاه‌برداری‌ها بسیار کارآمد است، به ویژه وقتی که یک سوم شخص بی‌طرف نگه‌دارنده یکی از کلیدها باشد.

سیستم‌های ICO در سال ۲۰۱۹ بدلیل ناحیه خاکستری قانونی که در آن هستند به عرضه اولیه یا IPO چیست؟ شدت کاهش یافتند. SEC برای نشان دادن خطر ICO ها به سرمایه‌گذاران خرد یک کوین تقلبی به نام HoweyCoin برگرفته از سیستم تست Howey Test معرفی کرد که این تست به منظور بررسی این موضوع بود که یک سرمایه‌گذاری قابل تضمین و بهاداراست یا خیر؛ به این طریق که تراکنش مالی انجام شده نشان‌دهنده یک سرمایه‌گذاری است اگر پول سرمایه‌گذاری شده در یک Common Enterprise فقط از طریق تلاش مبلّغ و یا یک شخص ثالث به سوددهی برسد. این استاندارد باعث جریمه Kik، که یک سرویس پیام‌رسانی است که در یک ICO ثبت نشده مبلغ ۱۰۰ میلیون دلار جمع‌آوری کرد، به جرم حراج غیرقانونی اوراق بهادار (Security) کرد. همچنین جریمه تلگرام تحت همین استاندارد اتفاق افتاد.

براساس SEC، ICO با IPO تفاوتی ندارد اگر توکن مدنظر برای یک شغل موجود پول جمع‌آوری کند و مستقل از آن شغل فعالیت نکند.

مثال‌های عرضه اولیه کوین ICO

با بزرگ‌شدن فضای ICO، مبالغ جمع‌آوری شده توسط پروژه‌های بزرگ نیز افزایش یافت که هردو مورد پول جمع‌آوری شده و سوددهی سرمایه‌گذاری می‌توانند موارد مدنظر برای بررسی یک ICO باشند. البته در بعضی مواقع مواردی که بیشترین بازدهی را داشته‌اند، پروژه‌های با بیشترین میزان پول جمع‌آوری شده نبوده‌اند و بالعکس. ICO اتریوم در سال ۲۰۱۴ یکی از پیشگامان بود که بیش از ۱۸ میلیون دلار در بازه ۴۲ روز جمع‌آوری کرد. اتریوم به طور کلی برای فضای ICO به خاطر نوآوری در زمینه برنامه‌های غیرمتمرکز (decentralized Apps (dApps)) بسیار مهم شد. در شروع کار، اتر حدوداً ۶۷ سنت قیمت‌گذاری میشد و تا ۱۵ فوریه ۲۰۲۱ در حدود قیمت ۱۷۶۰ دلار معامله میشد.

در سال ۲۰۱۵، یک ICO دو مرحله‌ای برای یک شرکت به نام Antshares شروع شد که بعدها به نام NEO برندگذاری مجدد شد. فاز اول ICO در اکتبر ۲۰۱۵ به اتمام رسید و فاز دوم تا سپتامبر ۲۰۱۶ ادامه یافت. در این مدت، NEO حدود ۴.۵ میلیون دلار درآمد داشت. در حالی که از نظر جمع‌آوری پول یکی از بزرگترین ICO ها نیست، بازگشت سرمایه (Return On Investment (ROI)) چشمگیری برای بسیاری از سرمایه‌گذاران اولیه ارائه داد. قیمت NEO در زمان ICO حدود ۳ سنت بود و در اوج قیمت در حدود ۱۸۷.۴۰ دلار معامله میشد.

به تازگی، ICO ها مبالغ بسیار چشمگیر و بیشتری جمع‌آوری می‌کنند. در طول یک عرضه اولیه کوین یا ICO یک ماهه که در مارس ۲۰۱۸ به اتمام رسید، Dragon Coin توانست ۳۲۰ میلیون دلار جمع‌آوری کند. بعد از آن، شرکت پشت پلتفرم EOS توانست رکورد Dragon Coin را با جمع‌آوری مبلغ ۴ میلیارد دلار در طول یک ICO یک ساله بشکند.

عرضه اولیه کوین یا ICO چیست؟

ما در عصر پربرکت دیجیتال زندگی می‌کنیم. ابتدا ساعت دیجیتال، بعد عکس دیجیتال، تلویزیون دیجیتال، بازاریابی دیجیتال و بخش‌های بسیاری از زندگی کنونی ما، همگی در حال دیجیتالی‌شدن هستند. جهان برای پول و ارز دیجیتال آماده بود و بیت کوین متولد شد. بنابراین، دور از ذهن نیست که در عرض مدتی کوتاه سهام دیجیتال نیز به این جمع بپیوندد. عرضه اولیه کوین یا همان ICO بسیار شبیه به همتای کاملاً شناخته‌شده‌ی آن، یعنی عرضه اولیه سهام (IPO) است. با این حال، عرضه اولیه کوین دو تفاوت اساسی با عرضه اولیه سهام دارد.

• قرار نیست در آینده‌ی شرکت سهمی داشته باشید.
• رویدادِ ICO باید به‌نوعی به بلاک چین متصل باشد.

چرا استارتاپ‌ها به ICO علاقه‌مندند؟

عرضه اولیه کوین مفهوم نسبتاً جدیدی است و احتمالاً عرضه اولیه سهام گزینه ایمن‌تری به نظر می‌رسد. با این حال، برخی مزایای عرضه اولیه کوین بی‌نظیر و بی‌سابقه هستند، از جمله:

• حفظ کنترل: شما شرکت خود را با سرمایه‌گذار تقسیم نمی‌کنید بلکه خدماتی را به او می‌فروشید که در آینده ارائه خواهند شد. این تفاوتِ بسیار بزرگی است؛ شما پول را دریافت می‌کنید اما کنترل کسب‌وکار هنوز در دست خودتان است.
• جهانی‌شدن: برخی شرکت‌ها باید در به در پی سرمایه‌گذار بگردند. اما عرضه اولیه کوین به شما اجازه می‌دهد تا طی زمانی اندک سرمایه مورد نیاز شرکت خود را به دست آورید. علاوه بر این، سرمایه‌گذارها بدون هیچ محدودیت جغرافیایی، می‌توانند از هر کشور در سرتاسر جهان در رویداد تأمین سرمایه شما شرکت کنند.
• عدم وجود قوانین دست ‌و پاگیر: در فضایی که قوانین سفت و سختی وجود ندارند، کاغذبازی اداری که می‌تواند ماه‌ها به طول انجامد نیز وجود نخواهد داشت. اگر می‌خواهید فعالیت استارتاپ شما در حوزه فناوری با موفقیت همراه شود، باید در نوع خود جزو اولین‌ها در بازار باشید. در غیر این صورت، تبدیل به اخبار قدیمی خواهید شد و شرکت دیگری برنده بازی خواهد بود.

عرضه اولیه کوین چگونه انجام می‌شود؟

اولین مرحله این است که گروهی از افراد با ایده‌ای خلاقانه و جذاب که به‌ نوعی به بلاک چین مرتبط است گرد هم جمع شوند. به عنوان مثال، استارتاپی که به شما پیشنهاد می‌دهد با پرداخت یک بیت کوین، درختی با اصلاح ژنتیکی بخرید و وعده می‌دهد که پس از رشد درخت، نام شما روی برگ‌های درخت حک خواهد شد. ایده مسخره‌ای به نظر می‌رسد اما در این حوزه، ایده‌های بسیار عجیب‌تر هم می‌توانند به کسب‌وکاری موفق تبدیل شوند.

سپس این گروه خلاق کمپینی برای تبلیغات و بازاریابی شکل می‌دهند و از عموم افراد دعوت می‌کنند تا توکن آنها را بخرند.

توکن ICO چیست؟

خرید توکن شبیه به خرید ماشین مسابقه یا کفش نیست، بلکه بیشتر شبیه به بازی مونوپولی به نظر می‌رسد. شما چیزی را معامله می‌کنید که وجود خارجی ندارد. با این حال، در این بین فردی برنده می‌شود و عرضه اولیه یا IPO چیست؟ فردی دیگر می‌بازد.

خرید توکن عرضه اولیه کوین، اساساً مساوی با سرمایه‌گذاری شما در استارتاپ مربوطه است. هرچه پول بیشتری پرداخت کنید، توکن بیشتری در ازای آن دریافت خواهید کرد. با این توکن‌ها می‌توانید از خدمات آینده شرکت بهره‌مند شوید ویا صرفاً از فروش آن‌ها سود به دست آورید.

اما اگر مانند عرضه اولیه سهام، با خرید توکن مالک بخشی از شرکت نمی‌شوید اصلاً چرا باید پولی سرمایه‌گذاری کنید؟ قطعاً هیچ‌کس مایل به عرضه اولیه یا IPO چیست؟ دورریختن پول خودش نیست! به همین دلیل است که در ازای خرید توکن می‌توانید از مزایای یک قرارداد هوشمند (smart contract) برخوردار شوید.

قرارداد هوشمند ICO چیست؟

گروهی که این درخت‌های عجیب ژنتیکی را ارائه می‌دهند، باید وعده چیزی ارزشمند را به سرمایه‌گذاران داده باشند. این وعده می‌تواند درختی رایگان برای همسرتان، دو درصد از درآمد آینده شرکت یا هر ارزش و خدمات دیگری باشد.

قرارداد هوشمند در واقع توافقی بین شرکت عرضه‌کننده‌ی توکن و فردی است که توکن را می‌خرد. قرارداد هوشمند کُدی کامپیوتری است که به موجب آن «اگر» اتفاق خاصی رخ دهد، «سپس» اتفاق خاص و مشخص دیگری در پی آن رخ خواهد داد. به عنوان مثال، قرارداد تعیین می‌کند که اگر فرد «درخت ژنتیکی» را پیش از سال ۲۰۲۱ بخرد، سپس می‌تواند آن را با قیمت ثابتی بفروشد.

قرارداد هوشمند توافق‌نامه‌ای بین شما و عرضه‌کننده‌ی توکن است که به صورت خودکار اجرا می‌شود.

چگونه یک قرارداد هوشمند ایجاد کنیم؟

اولین قرارداد هوشمند توسط ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin)، خالق اتریوم، عرضه شد و اکنون نیز اغلب قراردادهای هوشمند هنوز روی پلتفرم اتریوم ایجاد می‌شوند. اما، پلتفرم‌های دیگری نیز برای ایجاد قرارداد هوشمند وجود دارند، از جمله کانفیدیل (Confideal)، چین لینک (ChainLink) و بلاک کت (BlockCAT). هر کدام از این پلتفرم‌ها نیز مزایا و معایب خود را دارند.

چرا باید روی توکن‌های ICO سرمایه‌گذاری کرد؟

• بر عرضه اولیه یا IPO چیست؟ اساس قراردادهای هوشمند، فرد می‌تواند در آینده از مزایایی ویژه برخوردار شود.
• قیمت توکن نیز ممکن است به‌سرعت افزایش یابد و شما می‌توانید با خرید و فروش به‌موقع این توکن، کسب درآمد کنید. این بخش بسیار شبیه به بازار بورس و سهام است.

چه عاملی موجب شهرت ICO می‌شود؟

برای درک بهتر علت شهرت عرضه اولیه کوین و قراردادهای هوشمند این حوزه بیایید به بررسی دو مورد از آمار و ارقام چشمگیر این حوزه بپردازیم.

پلوتوس (Plutus)، یک اپلیکیشن پرداخت آسان بیت کوین است که در ژوئن ۲۰۱۶ (خرداد ۹۵) با قیمت اولیه ۱.۱۸۳ دلار توکن‌های خود را فروخت. قیمت این توکن در نوامبر ۲۰۱۶ (آبان ۹۵) با رشدی ۴,۵۵۵ درصدی به ۵۵.۰۸ دلار رسید! اگر تصور کنید که در آن زمان و با این قیمت اندک چه تعداد از این توکن را می‌توانستید خریداری کنید، بهتر متوجه سودی خواهید شد که در صورت خرید این توکن عاید شما می‌شد. در حال حاضر و پس از گذر از دوره‌ای رکود، این توکن هنوز طرفداران خود را دارد و در آخرین دوره رشد آلت کوین‌ها در اوت ۲۰۲۰ (مرداد ۹۹) به حدود ۲۲ دلار رسید.

نئو (NEO)، ارز دیجیتال دیگری است که از اواخر سال ۲۰۱۶ آغاز به کار کرد و عملکردی حتی بهتر از این داشت. توسعه‌دهندگان آن برای هر توکن رقم ناچیز ۳۳ سنت را در نظر گرفتند. در ژانویه ۲۰۱۸ (دی ۹۸)، قیمت این توکن با سودی ۵۹,۵۹۶ درصدی در عرض یک سال و نیم، به حدود ۱۹۷ دلار رسید! و حتی اکنون، با وجود افت قیمت، ۱۸.۲۸ دلار ارزش دارد. اکنون، خودتان بهتر می‌توانید سود احتمالی خرید اولیه تعداد بسیار زیادی نئو را محاسبه کنید!

به همین ترتیب، بازده سرمایه (ROI) برخی از محبوب‌ترین پروژه‌هایی که کار خود را با ICO آغاز کردند، عبارتند از: NXT با ۱,۲۶۵,۵۵۵ درصد، IOTA با ۴۲۴,۰۸۴ درصد و اتریوم با ۲۷۹,۸۴۳ درصد سود برای سرمایه‌گذاران اولیه!

با توجه به اعداد و ارقام نجومی فوق، بهتر متوجه می‌شویم که چرا مشارکت در عرضه اولیه کوین و خرید توکن‌های عرضه‌شده می‌تواند معامله خوبی باشد.

چطور فریب ICOهای جعلی را نخوریم؟

اصلِ شما در سرمایه‌گذاری باید این باشد: “همه دروغ می‌گویند مگر اینکه خلاف آن ثابت شود!“

گروه‌ها عرضه اولیه یا IPO چیست؟ و استارتاپ‌های بسیاری صادقانه وارد میدان شده‌اند و با موفقیت عملی سرمایه‌گذاران خود را به بازده و درآمد کلانی رسانده‌اند. با این حال، همیشه افراد خوب و بد وجود دارند.

به عنوان مثال، استارتاپی به نام کاندیدو (Condido)، مبلغ ۳۷۵,۰۰۰ دلار به جیب زد و همراه با پول‌ها ناپدید شد. وب‌سایت آنها پاک شد و هیچ‌کس بنیان‌گذاران این استارتاپ جعلی را پیدا نکرد. در سرقت‌های قدیمی، سارقان باید جوراب‌های خنده‌دار روی صورت خود می‌کشیدند و تا نزدیک‌ترین بانک محل زندگی رانندگی می‌کردند. امروزه، شما می‌توانید همین کار را در اتاق‌تان و بدون خروج از منزل انجام دهید!

پیش از مشارکت در ICO، جزئیات آن را به‌طور کامل بررسی کنید.

در این بخش، فهرست کوتاهی از مواردی را با هم مرور می‌کنیم که در صورت مشاهده آنها بهتر است از ICO مربوطه چشم‌پوشی کنید.

• تیم و گروه این استارتاپ ناشناس است. همه‌چیز غیرمتمرکز است و قانون مشخصی بر آن نظارت نمی‌کند. اما آیا جرأت می‌کنید پول خود را به یک فرد کاملا ناشناس بسپارید؟ من ترجیح می‌دهم که حداقل بدانم بنیان‌گذاران این استارتاپ چه افرادی هستند.
• پیشنهاد بیش از حد خوبی ارائه شده است. اگر درصد سودِ وعده‌داده‌شده بسیار بالاتر از حد میانگین است، باید دلیل خوبی برای آن وجود داشته باشد. در غیر این صورت، بهتر است این پیشنهاد را نپذیرید.
عرضه اولیه یا IPO چیست؟
• نقشه مسیر مشخص نیست. اگر این استارتاپ در کار خود جدی باشد، حداقل برای یک سال آینده، نقشه مسیری (Road map) همراه با جزئیات تنظیم خواهد کرد. اگر آن‌چه در وب‌سایت خود نوشته‌اند صرفاً این است:

این استارتاپ بسیار زیاد جالب خواهد بود. خیلی خیلی جالب. به ما اعتماد کنید و پول‌تان را به ما بسپارید.

در تصمیم خود برای سرمایه‌گذاری روی این استارتاپ تجدید نظر کنید.

پیش ‌فروش عرضه اولیه کوین عرضه اولیه یا IPO چیست؟ چیست؟

نکته مهم دیگری که باید بدانید این است که می‌توانید پیش از عرضه اولیه کوین، توکن خریداری کنید. احتمال دارد برایتان عجیب باشد اما باید بدانید که در فضای ارزهای دیجیتال همه چیز ممکن است.

در حقیقت گاهی شرکتی برای راه‌اندازیِ خودِ ICO، برای اموری همچون تبلیغات و سایر آماده‌سازی‌ها احتیاج به سرمایه دارد. در این صورت، رویدادی پیش از ICO برگزار می‌کند که به آن «پیش‌فروش ICO» گفته می‌شود. توکن پیش‌فروش ICO ارزان‌تر است و خرید آن می‌تواند سود کلانی برای شما به همراه داشته باشد. پیش‌فروش‌ها اغلب بسیار محدود هستند و ممکن است به معنای واقعی کلمه در عرض چند ثانیه تمام شوند. بنابراین، اگر تصمیم دارید توکن پیش‌فروش ICO بخرید، باید رویدادهای آینده را دائماً بررسی کنید.

پیش‌فروش ICO سرمایه لازم برای اجرای آن ICO را تأمین می‌کند.

البته، شرکت در پیش‌فروش عرضه اولیه کوین چندان آسان نیست. روش رایج این است که این رویداد برای تعداد محدودی از سرمایه‌گذاران اجرا می‌شود. این افراد فرشتگان نجات کسب‌وکارها هستند، سرمایه‌گذارانی که پیش از اکثریت افراد وارد گود می‌شوند و سرمایه اصلی شروع استارتاپ‌ها را فراهم می‌کنند. به این صورت، استارتاپ می‌تواند از پولِ جمع‌آوری شده در پیش‌فروش ICO برای کسب پول بیشتر از خود ICO استفاده کند.

سخن پایانی

عرضه اولیه کوین (ICO) رویدادی تقریباً مشابه با عرضه اولیه سهام (IPO) در صنعت ارزهای دیجیتال است. تأمین سرمایه عمومی جهت راه‌اندازی ایده‌ای ابتکاری مانند ایجاد کوین، اپلیکیشن‌ یا خدماتی جدید که به‌نوعی مربوط به بلاک چین و ارزهای دیجیتال است. گروه پشتیبان و مسئول ICO باید جزئیاتی کامل در مورد نقشه مسیر کار خود ارائه دهند.

پس از بررسی کامل و جامع، سرمایه‌گذاران می‌توانند در موعد تعیین‌شده‌ی عرضه اولیه کوین، توکن ICO را خریداری کنند. با این کار افراد نه‌تنها در پیش‌برد این ایده مشارکت می‌کنند، بلکه از سود و مزایای نگهداری توکن و یا تحقق ایده اصلی استارتاپ در آینده برخوردار می‌شوند. با این حال، با توجه به اینکه فعلاً قانون مشخص و سخت‌گیرانه‌ای در مورد ICOها اِعمال نمی‌شود، سرمایه‌گذاران باید پیش از شرکت در هر عرضه اولیه کوین از نقشه مسیر و جزئیات آن به‌طور کامل آگاه باشند.

عرضه اولیه کوین (ICO) چیست؟

عرضه اولیه کوین به تریدر شانس می‌دهد که یک توکن جدید (معمولاً با پتانسیل رشد بالا) را با قیمت کم بخرد و با این کار به توسعه آن هم کمک کند.

بدین ترتیب، حامیان این پروژه دارای توکن‌های کاربردی پروژه محبوب خود می‌شوند و آن پروژه هم سرمایه بیشتری برای توسعه خود جذب کرده است.

تاریخچه عرضه اولیه کوین

محبوبیت عرضه اولیه کوین در سال 2014 افزایش یافت. در این سال، این نوع عرضه عمومی برای پروژه اتریوم به کار گرفته شد.

از آن سال به بعد، این عرضه اولیه در قالب “توزیع توکن به منظور جذب سرمایه” برای پروژه‌های متعدد بسیاری به کار رفت. در سال 2017، رونق زیادی در بازار کریپتو به وجود آمد. بسیاری از این پروژه‌ها در این سال از همین روش برای جذب سرمایه استفاده کردند.

این روش عرضه شبیه به “عرضه اولیه عمومی” (IPO) است اما تفاوت‌هایی بنیادین با دیگر روش‌های جذب سرمایه دارد.

مقایسه “عرضه اولیه کوین” (ICO) با “عرضه اولیه عمومی” (IPO)

عرضه اولیه عمومی معمولاً توسط پروژه‌های جاافتاده به کار می‌رود که بخشی از سهام خود را برای جذب سرمایه می‌فروشند. در مقایسه، عرضه اولیه کوین با هدفی مشابه اصولاً در همان مراحل ابتدایی یک پروژه برگزار می‌شود. توجه داشته باشید که در عرضه اولیه کوین هیچ سهمی از شرکت به فروش نمی‌رسد.

عرضه اولیه کوین برای پروژه‌های نوپا بسیار خوب است. معمولاً تازه‌واردان به عرصه کریپتو همیشه با مشکل سرمایه رو به رو هستند. سرمایه‌گذاران هم صرفاً به واسطه یک وایت پیپر به پروژه‌های جدید روی خوش نشان نمی‌دهند. مشروعیت اندک هم مسلماً سرمایه‌گذاران را نسبت به سرمایه‌گذاری منفرد در یک پروژه جدید می‌ترساند.

البته پروژه‌های قدیمی‌تر هم ممکن است از عرضه اولیه کوین برای افزایش سرمایه خود استفاده کنند. سازمان‌های متمرکز می‌توانند محصولات و دامنه فعالیت خود را با صدور یک توکن به صورت غیر متمرکز دربیاورند.

علاوه بر این، پروژه‌های غیر متمرکز بلاکچینی هم می‌توانند با برگزاری یک عرضه اولیه کوین دیگر عرضه اولیه یا IPO چیست؟ برای محصول جدید خود جذب سرمایه کنند.

مقایسه “عرضه اولیه کوین” (ICO) با “عرضه اولیه صرافی” (IEO)

دو عرضه کوین و صرافی دارای شباهت‌های زیادی هستند. تفاوت اصلی اینجاست که عرضه اولیه صرافی فقط از سوی تیم پروژه برگزار می‌شود و یک صرافی میزبان برگزاری چنین عرضه اولیه‌هایی است.

عرضه‌های اولیه صرافی معمولاً نزد کاربران بسیار محبوب است. عرضه اولیه صرافی یا IEO به کاربران نشان می‌دهد که این پروژه توسط صرافی مورد نظر (معمولاً یک صرافی معتبر) مورد تأیید قرار گرفته است و بررسی شده است.

همچنین، تیم توسعه هم از جذب سرمایه بیشتر به سود می‌رسد. بخشی از سرمایه هم به صرافی برگزار کننده اهدا می‌شود. بدین ترتیب، تمام طرفین عرضه اولیه صرافی به سود می‌رسند.

مقایسه “عرضه اولیه کوین” (ICO) با “عرضه توکن اوراق بهادار” (STO)

از لحاظ فنی، این دو نوع عرضه کاملاً مشابه یکدیگرند و می‌توان عرضه توکن اوراق بهادار را “عرضه اولیه کوین جدید” نامید. اما از لحاظ قانونی، هیچ اجماعی در خصوص عرضه اولیه کوین وجود ندارد.

به همین دلیل برخی شرکت‌ها تصمیم می‌گیرند که از عرضه توکن اوراق بهادار برای انتشار قانونی و عادلانه توکن‌های خود استفاده کنند. در نتیجه، صادرکنندگان مجبورند که توکن‌های خود را همچون اوراق بهادار به صورت هدفمند در چهارچوبی قانونی توزیع کنند.

نحوه کار ICO

عرضه اولیه کوین به عناوین مختلف اجرا می‌شود. بلاکچین پروژه گاهی اوقات پیش از عرضه اولیه توسعه یافته است. در این صورت، توکن‌های آن پروژه از طریق همین شبکه جدید به کاربران ارسال می‌گردد.

اما اکثر مواقع، پروژه‌ها دارای شبکه مستقل خود نیستند و از یک بلاکچین توسعه یافته (معمولاً اتریوم) برای صدور توکن‌های خود استفاده می‌کنند. در صورت ارائه بلاکچین بومی می‌توان توکن‌های قدیمی را با توکن‌های جدید (با استاندارد جدید) سواپ کرد.

غالباً صدور توکن‌ها بر روی زنجیره‌های مجهز به قراردادهای هوشمند هم از مهم‌ترین روش‌های عرضه اولیه کوین است. این روش هم معمولاً از شبکه اتریوم با استاندارد ERC-20 تبعیت می‌کنند.

وجود این استاندارد به معنای این است که چهارچوب‌های پیش‌فرضی برای صدور و انتقال توکن‌ها تعیین شده است که روند ساخت توکن‌های جدید را ساده می‌سازد. بدین ترتیب، هر کسی با دانش اولیه کدنویسی می‌تواند از این استانداردها استفاده کند تا توکن خود را با قابلیت‌های جدید تعریف کند.

طبق برآوردها، بیش از 200 هزار توکن با استاندارد اتریوم ایجاد شده است.

می‌توان از شبکه‌های دیگر همچون ویوز (WAVES)، نئو (NEO)، نم (NEM) یا استلار (Stellar) هم برای ارائه توکن‌های جدید استفاده کرد. خیلی از توسعه‌دهندگان حرفه‌ای هم ترجیح می‌دهند از این شبکه‌های قدیمی استفاده کنند تا یک شبکه جدید بسازند.

شرایط عرضه اولیه کوین

عرضه اولیه کوین از قبل اعلام می‌شود و یک ساختار توزیع مشخص را ارائه می‌دهد. بازه زمانی عرضه و تعداد توکن‌های قابل عرضه معمولاً از قبل تعیین می‌گردند. احتمالاً یک فرم ثبت نام هم وجود خواهد داشت که کاربران باید تا حدودی خود را احراز هویت کنند.

کاربران باید مقدار پرداخت خود را به یک آدرس خاص واریز کنند. معمولاً کوین‌های معروف همچون بیت کوین یا اتریوم برای این کار استفاده می‌شوند. توکن‌های دریافتی به همین آدرس واریز می‌شوند یا همچنین می‌توانید آدرس جدیدی را برای دریافت توکن‌ها اعلام کنید.

آیا هر کسی می‌تواند عرضه اولیه کوین برگزار کند؟

فناوری ایجاد و توزیع توکن‌ها در دسترس همگان وجود دارد و همانطور که گفته شد با دانش اولیه برنامه‌نویسی هم می‌توان یک توکن ایجاد کرد. اما با این وجود، ملاحظات قانونی خاصی نیز وجود دارد که باید برای برگزاری عرضه اولیه کوین رعایت شوند.

در مجموع، حوزه رمزارزها دارای قوانین دقیقی نیست و برخی پرسش‌ها هنوز پابرجاست. حتی کشورهایی که با موافق با رمز ارزها هستند هم چهارچوب دقیقی برای این حوزه معین نکرده‌اند.

قوانین در رابطه با عرضه اولیه کوین

به دلیل گستردگی موضوع و وجود قوانین مختلف معمولاً نمی‌توان چهارچوب معینی برای ICO تعریف کرد. توجه داشته باشید که عدم وجود قوانین معین در یک منطقه جغرافیایی نمی‌تواند به معنایِ بی‌اشکال بودنِ برگزاری عرضه اولیه باشد.

پس حتماً قوانین مرتبط با ICO را بررسی کنید و با مشاورین مالی مشورت کنید.

تا به حال هم چندین مورد از ورود مراجع قانونی به حوزه عرضه‌های اولیه به وجود آمده است. آن‌ها به این بهانه که توکن‌های اهدا شده از نوع اوراق بهادار (STO) است، سعی می‌کنند که قوانین اوراق بهادار را بر سرمایه‌های ICO اعمال کنند.

فناوری از چهارچوب‌های اداری سریع‌تر حرکت می‌کند. شاید به همین دلیل است که بعد از سال‌ها هنوز ساختار قانونی برای اکثر کارکردهای حوزه بلاکچین وجود ندارد.

برخی کاربران از ترس مداخله دولت‌ها ترجیح می‌دهند فعلاً وارد این حوزه نشوند و منتظر قوانین مشخص بمانند. بسیاری هم ترسی از تضمین امنیت اموال خود ندارند و ساختار قانونی را بی‌اساس می‌دانند و به کسب سود فکر می‌کنند.

اما نهایتاً به نظر می‌رسد که بازار عرضه اولیه کوین به دلیل گستردگی زیاد و همه‌گیر بودن نیاز دارد تا به یک چهارچوب معین برسد.

خطرات عرضه اولیه کوین

دورنمای افزایش نرخ یک توکن تازه‌وارد می‌تواند بسیار وسوسه برانگیز باشد. اما واقعیت این است که همه کوین‌ها مانند یکدیگر نیستند و تضمینی در رابطه با رشد ارزش کوین مورد نظر وجود ندارد.

تحلیل فاندامنتال در تعیین ارزش ذاتی توکن‌های جدید بسیار مؤثر است. نیاز است که سرمایه‌گذاران تحقیقات گسترده‌ای را پیش از سرمایه‌گذاری انجام دهند. بهتر است پرسش‌های زیر را از خودتان بپرسید:

• آیا مفهوم مورد نظر می‌تواند آینده خوبی داشته باشد؟ آیا نیازهای خاصی را حل می‌کند؟
• توزیع توکن‌های جدید به چه صورت است؟
• آیا پروژه مدّ نظر واقعاً به یک توکن نیاز داشته است و آن توکن چه کاربردی در اکوسیستم خواهد داشت؟
• اعضای تیم چه کسانی هستند و آیا اعتبار لازم را دارند؟

نتیجه گیری

استفاده از فرصت‌ها مطمئناً هدف همه سرمایه‌گذاران حوزه کریپتو است. عرضه اولیه کوین (ICO) از روش‌های ساده و ارزان برای تصاحب توکن‌های جدید بازار است. طبعاً احتمالش وجود دارد که این توکن‌ها پس از ثبت در صرافی‌های بزرگ و آغاز معاملات به ارزش بالاتری برسند.

نکته مهم اینجاست که عرضه اولیه از سمت توسعه‌دهندگان برای افزایش سرمایه انجام می‌گیرد. پس تریدرها می‌توانند خوش‌بین باشند که پروژه مورد نظرشان در صورت سرمایه‌گذاری و جذب سرمایه کافی به توسعه خود ادامه دهد.

توجه داشته باشید که پیش از سرمایه‌گذاری باید از پروژه خود مطمئن شوید. در نتیجه، لازم است که تحلیل فاندامنتال را برای سنجش ارزش ذاتی پروژه اجرا کنید.

در نهایت هم بدانید که بازار کریپتو مرتباً در حال نوسان است. می‌توان یک توکن جدید را با آگاهی اندک نسبت به دانش برنامه‌نویسی ساخت. عدم وجود چهارچوب‌های قانونی هم باعث خواهد شد تا کلاهبرداران هم به این عرصه علاقه‌مند شوند.

پس حتماً پیش از سرمایه‌گذاری تحقیق کنید و فقط سرمایه جانبی خود را وارد بازار کنید. فراموش نکنید که اتریوم بزرگ هم روزی کار خود را با عرضه اولیه آغاز کرد و هر توکن در این عرضه اولیه با قیمت 0.31 دلار به فروش رسید.