وضعیت بورس بهتر می‌شود؟

پیش‌بینی عشقی از وضعیت بورس

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار ضمن توضیح درباره میزان فروش اوراق توسط دولت، در مورد اینکه وضعیت بازار چه زمانی بهبود می‌یابد؟ گفت: قرمزی بازار ناگهانی ایجاد نشده که ناگهانی هم از بین برود، بلکه وضعیت به مرور بهتر خواهد شد.

به گزارش ایسنا، مجید عشقی در گفت‌وگوی زنده تلویزیونی با تاکید بر اینکه سازمان در تلاش است که بازار سرمایه به ثبات برسد، اظهار کرد: نمی‌توان گفت مردم سرمایه خود را نمی آوردند. ما تلاش داریم بازار به ثبات برسد. هم رشدهای شدید و هم نزول های شدید برای بازارها سم است.

وی با بیان اینکه مهمترین بحث امروز کسری بودجه و انتشار اوراق است، اظهار کرد: به اندازه کشش بازار اوراق منتشر می‌شود. دولت همه کسری بودجه خود را از بازار تامین نمی‌کند و بخش عمده آن از منابع دیگر تامین می‌شود. در ۴۰ روز گذشته هیچ اوراقی فروخته نشده است.

رئیس سازمان بورس ادامه داد: گاهی تصویری در مورد اوراق منتشر و اعلام می‌شود این حجم توسط دولت فروخته شده، در حالی که توسط دولت فروخته نشده است. در ضمن خریداران اوراق و سهام با هم متفاوت هستند. کسی که اوراق می‌خرد برنامه متفاوتی دارد و با خریداران سهام فرق می‌کنند.

عشقی با تاکید بر اینکه سازمان به دنبال توقف قیمت‌گذاری دستوری و جلوگیری از رانت است، گفت: نمی‌شود سرمایه مردم را جذب کنیم و بعد دست در جیب شرکت‌ها کنیم و سودشان را بگیریم. در فولاد و پتروشیمی این وضعیت بود که رفع شد. مردم مطمئن باشند که ما از منافع شرکت‌ها حفاظت خواهیم کرد.

وی در مورد اینکه گفته می‌شود شرکت‌ها سود نمی‌دهند، توضیح داد: با صنایع معدنی و فلزی جلسه داشتیم و مشخص شد طرح‌های توسعه زیادی دارند. راه ثبات بازار از طرح‌های توسعه شرکت‌ها می‌گذرد.

رئیس سازمان بورس ادامه داد: وضعیت فعلی و جو نا امیدی بازار سیکل‌هایی است که چندین بار تجربه شده است. سال‌های ۱۳۸۳ و ۱۳۹۲ همین وضع بوده است. البته قطعا شدت و گستردگی افرادی که در حال حاضر درگیر بازار سرمایه هستند فرق می‌کند. اکنون حدود ۵۸ میلیون کد سهامداری وجود دارد و به نوعی کل جمعیت کشور درگیر بازار هستند.

عشقی در مورد وضعیت بازار نیز گفت: قرمزی بازار ناگهان ایجاد نشده است که ناگهان هم از بین برود. وضعیت بازار به مرور بهبود یافته و انشالله از همین امروز قرمزی تابلو کاهش پیدا خواهد کرد.

به گفته وی، نسبت p/e نمادها به چهار رسیده و قیمت سهام جذاب و شرایط بنیادین بازار بسیار خوب است. صندوق‌های بازارگردانی در این مدت خریدهای خوبی انجام دادند و این روند ادامه خواهد داشت و مردم نگران نباشند.

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار تاکید کرد: به دلیل تغییرات مدیریتی وقفه یک ماهه در اطلاع‌رسانی سازمان بورس ایجاد شده است. ان شاءالله از این پس به صورت منظم اطلاع‌رسانی خواهد شد تا مردم به کانال رسمی انتشار اطلاعات دسترسی داشته باشند.

پاسخ سازمان بورس به انتقادات / انشالله بهتر می‌شود .

به گزارش اقتصادنیوز به نقل از روزنامه اعتماد، در پی درج گزارشی از وضعیت بورس در روزنامه نهم مردادماه، روابط عمومی سازمان بورس و اوراق بهادار پاسخی به دفتر روزنامه ارسال کرده که عینا منتشر می‌شود.
جناب آقای بهزادی
مدیر مسوول محترم روزنامه وزین اعتماد
با سلام و احترام؛
پیرو انتشار مطلبی با عنوان «سیل سقوط بورس را چه کسی مدیریت می‌کند » در صفحه 9 روزنامه به شماره 5268 مورخ 09/05/1401خواهشمند است؛ توضیح سازمان بورس و اوراق بهادار با توجه به ماده 23 قانون مطبوعات در همان صفحه و ستون و با همان حروف روزنامه و در اولین شماره منتشر شود. اگر چه در تیرماه سال 1401 رشد نرخ بهره بین بانکی و همچنین ابهامات پیرامون وضعیت صنعت خودرو موجب کاهش ورود پول افراد حقیقی به بازار سرمایه شده بود، اما با پیگیری‌های مکرر ریاست سازمان بورس این چالش‌ها به خوبی در حال برطرف شدن می‌باشند. برای نمونه پیگیری‌ها و جلسات متعدد ریاست سازمان بورس و مسوولان حوزه پولی کشور سرانجام موجب متوقف شدن روند افزایشی نرخ بهره بین بانکی شده و این روند معکوس شده است و در حال حاضر به 20.5 درصد رسیده است. امیدواریم ثبات در این حوزه و همچنین رفع ابهام در موضوعاتی همچون خودرو بتواند روند بازار سرمایه را همچون ماه‌های ابتدایی سال 1401 بهبود بخشد. در حوزه واریزی‌ها به صندوق تثبیت بازار سرمایه نیز، پس از مذاکرات مفصل مدیران عالی سازمان بورس و صندوق توسعه ملی، مرحله ششم واریزی‌ها به صندوق تثبیت انجام شد و مبلغ 1000 میلیارد تومان به صندوق تثبیت بازار سرمایه واریز شد. مجموع واریزی‌ها تاکنون به 6000 میلیارد تومان رسیده است. لازم به ذکر است پیرامون وضعیت ماه‌های گذشته در بورس، پس از تصویب بندهای حمایتی از بازار سرمایه در 5 بهمن ماه 1400 و ابلاغ آن در ششم بهمن از سوی معاون اول محترم رییس‌جمهور، تا پایان تیرماه 1401، شاخص کل بورس تهران (وزنی ارزشی) حدود 25 درصد رشد و شاخص کل بورس تهران (هم‌وزن) 32 درصد رشد داشته است. به عنوان مثال یکی از مهم‌ترین اقدامات حمایتی دولت تعیین سقف نرخ گاز خوراک و سوخت برای صنایع بوده است. با قیمت‌های فعلی گاز در اروپا و امریکا، اگر سقف قیمتی برای نرخ گاز صنایع اعمال نمی‌شد، حدود 300 هزار میلیارد تومان سود صنایع کاهش پیدا می‌کرد و علاوه بر زیانده شدن صنایع و فشار مضاعف بر صندوق‌های بازنشستگی، بازار سرمایه سقوط ۲۰ تا ۳۰ درصدی را تجربه می‌کرد و زیان سنگین مجددی به آحاد مردم وارد می‌شد. یکی از اقدامات فوق‌العاده موثر، هوشمندانه و به موقع دولت در بازار سرمایه همین مصوبه بوده است. ابتکاراتی همچون پرداخت سود سنواتی به مردم که در واقع حق‌الناسی است که سال‌های سال در حساب بانکی شرکت‌های بورسی رسوب کرده و به مردم پرداخت نشده بوده، تحقق ورود اولین استارتاپ به بازار سرمایه در دولت جدید نیز اقدام مهم دیگر هفته‌های اخیر بوده است. این اقدام با استقبال گسترده شرکت‌های دانش‌بنیان همراه شد و انگیزه جدیدی را به شرکت‌های دانش‌بنیان تزریق خواهد کرد؛ انگیزه رشد و در نهایت عرضه در بازار سرمایه، پذیره‌نویسی اولین صندوق در صندوق، اولین صندوق با تضمین اصل سرمایه، اولین موافقت اصولی با صندوق املاک و مستغلات و اقدامات بی‌شمار دیگری که کاملا خلاف تیتر بلاتکلیف بودن بازار سرمایه به برجام را اثبات کرده است. در تکمیل توضیحات این یادداشت توضیحی لازم است تاکید شود که اساسا بازار سرمایه و تحولات در این بازار معلول تحولات در بخش حقیقی اقتصاد است. در واقع، اثرات تغییر در متغیرها و ریسک‌های حوزه‌های سیاسی، اقتصادی، تجاری، اجتماعی و. در قیمت سهام، صنایع مختلف و به تبع آن بازار نمود پیدا می‌کند. منتهی به واسطه مختصاتی که در آن قرار داشته باشیم، شدت و ضعف این اثرگذاری متغیر است. همین‌طور تاخیر در شروع اثرات ناشی از تغییر متغیر و زمان ماندگاری اثر نیز برای هر مساله‌ای متفاوت خواهد بود. در مقطعی صرفا بحث نرخ ارز خارجی، مناسبات سیاسی یا فرضا جنگ در نقطه‌ای از جهان مطرح می‌شود و ماندگاری اثر آن چند ماه زمان می‌برد. اما در مقطع دیگری تعدد متغیرها بیشتر یا کمتر می‌شود و ماندگاری اثرات ناشی از آنها هم با یکدیگر متفاوت خواهد بود و متغیر بنیادی که اثرات طولانی مدت‌تری داشته باشد، اهمیت بیشتری می‌یابد. ضمن اینکه باید توجه داشته باشیم سرعت گردش اطلاعات در بازار نیز تغییرات کم‌سابقه‌ای را تجربه کرده است. همچنین مصمم بودن دولت در حمایت از بازار سرمایه کشور، موجب شده دستوراتی مبنی بر مدنظر قرار دادن ملاحظات بازار سرمایه کشور در سیاست‌گذاری‌ها و تصمیم‌گیری‌ها صادر شود. رفع ابهامات نیز یک مساله اساسی است و نباید قوانین و مقرراتی را وضع کرد که هزینه‌هایی را به صنایع مزیت‌دار کشور تحمیل کنند بدون اینکه حمایتی برای جبران آن دیده شده باشد. دولت و مجلس در تعامل حداکثری با یکدیگر اولویت اساسی حمایت از تولید در کشور را با جدیت دنبال می‌کنند، لذا قطعا در جهت کاهش سودآوری و تضعیف صرفه‌های اقتصادی بنگاه‌های تولیدی حرکت نخواهند کرد و از این منظر تردیدی در لزوم حمایت سیاست‌گذار و قانون‌گذار از طریق وضع قوانین لازم وجود نخواهد داشت. صرف‌نظر از اینکه ماندگاری اثرات این حمایت‌ها چه میزان است، لازم است دولت و مجلس همسان توجه به سایر موضوعات و دغدغه‌ها در کشور، از هر امکانی برای حمایت از تولید و بنگاه‌های اقتصادی، جلوگیری از کاهش حاشیه سود زنجیره تولید و سرمایه‌گذاری، تعدیل نسبی اثرات سوء قیمت‌گذاری دستوری، پشتیبانی از تولید آسیب‌دیده از تکانه‌های وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ تحریم و کرونا و در نهایت حفظ یا تقویت اشتغال در کشور استفاده نمایند. لذا از نگاه سازمان بورس و اوراق ‌بهادار که با جدیت این موضوعات را دنبال خواهد کرد، حمایت دولت از تولید مورد تاکید است و لازم است با پیگیری‌های لازم از تمام ظرفیت‌های قانونی برای تحقق بهتر این مهم استفاده نماییم. ضمن اینکه با حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی قیمت خرید مواد اولیه و فروش محصولات شرکت‌ها با ارز نیمایی تعیین می‌شود و در نهایت افزایش سودآوری شرکت‌ها را در پی خواهد داشت. در پایان خاطرنشان می‌شود که طبیعتا روند بازار سرمایه با توجه به متغیرهای واقعی در اقتصاد مشخص خواهد شد و با توجه به اقدامات گسترده دولت پیرامون صنایع مختلف و بازار سرمایه، ان‌شاءالله شرایط بازار سرمایه رو به بهبودی خواهد رفت.

حال بورس با کدام شرایط بهتر می‌شود؟

تهران- ایرناپلاس- یک کارشناس بازار سرمایه معتقد است: بازار دستوری هیچگاه پایدار نیست؛ این مساله برای همه به غیر از مسئولان، مشخص است. باید اجازه دهیم سازوکارهای بازار آزاد در بازار سرمایه جریان یابد و براساس آن اعتماد بازگردد و روند تغییر کند.

به گزارش ایرناپلاس، نوسان‌های مکرر بورس سهامداران خرد را کلافه کرده است. بیشتر کسانی که از تابستان گذشته وارد بازار سرمایه شده‌اند، همچنان در زیان هستند؛ این در حالی است که در این مدت، قیمت‌ها در برخی از بازارهای دیگر رشدهای قابل توجهی را تجربه کرده‌اند؛ ضمن اینکه تحمل ضررهای هنگفت برای سهامداران تازه‌وارد سخت‌تر است و بسیاری از این افراد با پول‌هایی اشتباه اعم از وام، قرض، فروش ملک، خودرو و. وارد بورس شده‌اند.

حال بورس چه زمانی بهتر و روند کلی بازار مثبت می‌شود؟ برای رسیدن به این نقطه چه پیش‌شرط‌هایی نیاز است؟
این پرسش‌هایی است که سعید ابراهیمی تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌وگو با ایرناپلاس به آن پاسخ داد.

ابراهیمی درباره ریسک‌های پیش روی بازار سرمایه اظهار کرد: در حال حاضر مهم‌ترین ریسکی که بازار سرمایه با آن درگیر بوده، فروش اوراق دولتی است. بحث افزایش نرخ بهره بین بانکی که مطرح است و جذاب کردن سپرده‌گذاری در بانک‌ها نیز جزو ریسک‌های مهمی است که پیش روی بازار سرمایه قرار دارد. همچنین نبودن وضعیت مشخص درباره برجام و توافق با غرب نیز می‌تواند ریزش در بازار را افزایش دهد.

نقطه تعادلی برای شاخص کل
وی ادامه داد: برای شاخص کل عدد یک میلیون و ۴۰۰ هزار تا یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد، نقطه تعادلی به شمار می‌رود. تصور نمی‌کنم شاخص کل بیش از این رشدی را در سال جاری تجربه کند. به‌طور کلی رشدی را در کوتاه‌مدت برای بازار سرمایه متصور نیستم. از سوی دیگر نوسان‌گیری‌هایی به‌صورت عمده و مبتنی بر عواملی که ذکر کردم در بازار انجام می‌شود، این نیز جزو مواردی است که تأثیر بسیار زیادی در وضعیت کنونی بازار و پرنوسان بودن آن دارد.

ابراهیمی به اعتماد مخدوش شده سهامداران اشاره کرد و گفت: از دیگر عوامل ریزش بورس، نبودن اعتماد به سیاست‌ها و تصمیم‌هایی است که درباره بازار گرفته می‌شود. این تصمیم‌ها متغیر است و هر روز تصمیم‌های جدیدی از سوی افراد سیاسی و غیرسیاسی مطرح می‌شود. این موضوع باعث عدم اعتماد در بازار و بین سهامداران شده و آن‌ها را بلاتکلیف کرده است. به همین علت، نگرش بلندمدت نیز در بازار وجود ندارد و سهامداران با نگرش کوتاه‌مدت و برای نوسان‌گیری در بازار حاضرند.

وی درباره اثر نرخ ارز بر بازار سرمایه اظهار کرد: نبودن ثبات در نرخ ارز نیز از جمله عوامل مؤثر بر وضعیت کنونی بازار سرمایه است. پیش‌بینی نرخ ارز در حال حاضر سخت است. اگر نرخ دلار به ۳۰ هزار تا ۳۵ هزار تومان برسد، متاثر از آن، بازار در سال ۱۴۰۱ تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. البته نرخ ارز تنها یکی از عوامل مؤثر بر بازار است و عوامل مختلفی می‌تواند بر روند کوتاه‌مدت و بلندمدت بازار اثرگذار باشد.

به گفته این کارشناس بورس، هر چند بازار سرمایه ما عمق پیدا کرده اما نسبت به بسیاری از کشورها یک بازار سرمایه کم‌عمق به شمار می‌رود. تصمیم‌های عجولانه و غیرکارشناسی که از سوی مسئولان گرفته می‌شود، زیان‌های جبران‌پذیری به بازار سهام و سهام‌داران وارد کرده است. بر همین اساس اعتماد سهامداران از بین رفته و یکی دو روز پیش از هر جلسه مرتبط با بورس، شاهدیم که بورس منفی است زیرا مشخص نیست چه اتفاقی برای بازار رخ دهد.

الزامات بازگشت اعتماد به بازار سرمایه
وی گفت: باید برخی فعالیت‌های کلی انجام شود و تعادلی بین بازار پول و سرمایه به وجود آید. برخی فعالیت‌ها همچون افزایش فعالیت صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار باید صورت پذیرد و ابزارهای مشتقه باید توسعه یابد. همچنین ابزارهای نوین مالی و ابزارهای پوشش ریسک باید وارد بازار سرمایه شود. کارآمدی و تسریع در صدور مجوزهای نهادهای مالی در بازار سرمایه، فعالیت بازارگردانی مؤثر در بازار سرمایه نیز باید بیشتر و به صورت شفاف انجام شود. افزایش شفافیت در معاملات باید ایجاد شود و قابل رؤیت باشد.

ابراهیمی اظهار کرد: اگر روند بازار بر اساس قوانین درست پیش برود، به‌تدریج می‌توان اعتماد از دست رفته را بازگرداند. اعتماد به سرعت از بین می‌رود، اما برگشت آن زمان‌بر است و نیاز به تصمیم‌های درست و کارشناسی دارد.
وی با تأکید بر ضرورت بازگشت اعتماد سهامداران، گفت: تغییر قوانین و مواردی که می‌تواند اعتماد را به بازار سرمایه برگرداند، امکان تغییر روند را نیز ایجاد می‌کند. نمی‌توان با دستور، روند بازار را تغییر داد. اگر هم چنین کاری ممکن شود، برای مدت زمانی بسیار کوتاه است؛ ضمن اینکه در سهم‌های کوچک تغییری رخ نمی‌دهد.

این تحلیلگر بازار سرمایه تأکید کرد: بازار دستوری هیچگاه پایدار نیست؛ این مساله برای همه به غیر از مسئولان، مشخص است. باید اعتماد و امنیت در سرمایه‌گذاری را به بازار برگردانیم. اکنون فضا به‌گونه‌ای شده که نمی‌توانیم سرمایه‌گذار را راضی کنیم در این بازار سرمایه‌گذاری کند. باید اجازه دهیم سازوکارهای بازار آزاد در بازار سرمایه جریان یابد و براساس آن اعتماد بازگردد و روند تغییر کند.

روند آتی بازار و گروه‌های مستعد رشد
ابراهیمی تحلیل خود از آینده بازار را این‌گونه بیان کرد: به بازار کوتاه‌مدت خوشبین نیستم. با اینکه معتقدم قیمت‌ها در کف خود هستند و بازار سرمایه جزو ارزان‌ترین بازارهاست و گزارش‌های مناسبی نیز از شرکت‌ها ارائه می‌شود. اما از آنجایی که اعتمادی به سیاست‌های حاکم بر بازار سرمایه وجود ندارد، در کوتاه‌مدت به این بازار خوش‌بین نیستم و معتقدم با جلسه‌هایی که نتایج آن برخی قوانین دستوری است، نمی‌شود روند بازار را تغییر داد.

وی ادامه داد: شاید بازار در سال ۱۴۰۱ بتواند روند جدیدی را برای خود ثبت کند؛ اگر ملاک ما از تغییر روند، تغییر شاخص کل است، می‌توانند به‌صورت دستوری چند سهم بزرگ را مثبت نگاه دارند و روند شاخص صعودی باشد. اما این رشد برای بازار نیست، بلکه یک شاخص دست‌کاری شده است که رو به بالا حرکت می‌کند.با این حال در میان‌مدت و بلندمدت به بازار امیدوارم. زیرا سهم‌ها به ارزش واقعی خود میل می‌کنند و در نهایت به سمت این ارزش حرکت می‌کنند و تعادل به بازار برمی‌گردد.

ابراهیمی درباره گروه‌های مستعد رشد نیز گفت: احساس می‌کنم گروه‌های همچون معدنی، پتروشیمی‌ها و دارویی‌ها در میان‌مدت می‌توانند رشد مناسبی را تجربه کنند. هنگامی که بازار بخواهد برگردد، لیدر ندارد و ارزش معاملات آن‌قدر افزایش می‌یابد که وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ در سهم‌های کوچک نیز این موضوع رؤیت می‌شود و نوید بازگشت بازار را می‌دهد.

پیشنهاد شرکت بورس تهران برای تغییر دامنه نوسان در سال ۱۴۰۱/پیش‌بینی روند بهتر بازار سهام در سال جدید

تهران- ایرنا- مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران گفت: شرکت بورس تهران پیشنهاد کرده است تا به صورت فصلی یک درصد تا سقف ١٠ درصد به دامنه نوسان اضافه شود که این موضوع در هیات مدیره سازمان بورس در دست بررسی است.

به گزارش روز چهارشنبه ایرنا، بعد از نوسانات شدید ایجاد شده در بورس طی ٢ سال گذشته، اقدامات زیادی برای بازگشت آرامش به بازار و در راستای ایجاد تغییر در مسیر شاخص بورس در دستور کار مسوولان ارشد بازار سرمایه قرار گرفت؛ این در حالی است که با وجود تصمیمات اتخاذ شده به نفع معاملات بورس اما هیچ یک از آنها نتوانست با تاثیری مثبت بر روند بازار همراه شود وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ و زمینه ساز روزهای خوش در بین سرمایه گذاران بازار سرمایه شود.

با وجود اینکه مسوولان مربوطه در روزهای پر نوسان بازار سهام، این بازار را به خود رها نکرده بودند اما در این میان برخی حضور داشتند که با حاشیه سازی های خود در صدد نشان دادن کم کاری مسوولان بودند و بارها چنین صحبتی مطرح شد که در این مدت این بازار به حال خود رها شد و اقدام قابل قبولی در زمینه بهبود وضعیت بازار مورد توجه تصمیم گیرندگان بازار قرار نگرفت.

با توجه به ایجاد چنین حاشیه هایی در بین فعالان بازار، "محمود گودرزی"، مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران امروز (چهارشنبه) در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به پاره ای از توضیحات درباره عوامل تاثیرگذار بر نوسانات سال گذشته بورس و نیز برنامه های این شرکت در سال ۱۴۰۱ و در زمینه بهبود روند وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ معاملات بورس پرداخته است که در ادامه آن را می خوانید.

ایرنا- به نظر شما چه عواملی زمینه ساز ایجاد نوسانات در معاملات بازار سرمایه برای سال ۱۴۰۰ بود؟

"گودرزی": در ۲ ماه ابتدایی سال ۱۴۰۰، ابهامات سیاسی مربوط به انتخابات ریاست جمهوری و کاهش ۲۰ درصدی نرخ ارز سبب روند ملایم و کاهنده بازار شد.

اجرایی شدن مصوبات سران قوا در راستای حمایت از بازار سرمایه، تقویت صندوق تثبیت بازار سرمایه، برگزاری انتخابات ریاست جمهوری و ارایه دیدگاه‌های مثبت رییس جمهور جدید نسبت به بازار سرمایه، کاهش نرخ سود بین بانکی و رشد نرخ ارز باعث شدند تا بازار سهام از سومین ماه سال ۱۴۰۰ روندی صعودی را آغاز کند و این مسیر را تا شهریور ما ۱۴۰۰ ادامه دهد.

پس از آن افزایش سه درصدی نرخ سود بین بانکی و ابهامات بودجه به ویژه در مورد نرخ خوراک و حقوق مالکانه، ادامه روند صعودی بازار متوقف و روندی نزولی به آن تحمیل شد.

در مجموع شاخص کل بورس پس از طی کردن روند نزولی ٢ ماهه و پس از آن در ۴ ماه صعود، سپس برگشت به روند نزولی در پایان یازدهمین ماه سال ۱۴۰۰ به نخستین روزهای سال گذشته قرار گرفت.

ایرنا: آیا از نظر شما با توجه به روند نزولی که بازار در سال ۱۴۰۰ تجربه کرد، سال جدید می تواند سال سرمایه گذاری در بورس باشد؟

"گودرزی": تعیین مسیر معاملات بازار سهام تحت تأثیر عوامل زیادی قرار دارد.

متغیرهایی مانند قیمت جهانی فلزات اساسی، قیمت نفت و فرآورده‌های پالایشی و محصولات پتروشیمی، سیاست‌های بانک مرکزی در تعیین نرخ سود بانکی، سیاست‌های مالی دولت، سازوکار تعیین قیمت کالاهای اساسی در کشور، نرخ تورم، نرخ ارز و البته متغیرهای سیاسی و روابط بین الملل همگی بر روند بورس اثرگذار هستند.

بورس تهران که پذیرای شرکت‌هایی از ۴۰ صنعت متفاوت است متاثر از تعداد بالایی از متغیرهای اقتصادی و سیاسی است و تغییرات روند یک متغیر می‌تواند اثر متفاوتی بر صنایع مختلف داشته باشد.

همچنین این امکان وجود دارد که متغیرها همسو با یکدیگر حرکت نکرده و اثرات یکدیگر را خنثی ‌کنند.

در هر حال با توجه به آن که روند آتی متغیرهای اثرگذار بر بورس هرگز با قطعیت قابل پیش‌بینی نیستند، بنابراین در مورد روند آینده بورس به ویژه آینده کوتاه مدت آن نیز نمی‌توان با قطعیت اظهار نظر کرد اما در مجموع با توجه به روند کلی بورس تهران در سالیان گذشته و همچنین افت قابل ملاحظه‌ آن از مرداد ۱۳۹۹ تا پایان آن سال و تداوم روند آن در سال ۱۴۰۰، می‌توان پیش‌بینی کرد که سال ۱۴۰۱ سال بهتری برای بورس تهران باشد.

ایرنا- آیا می توان در سال ۱۴۰۱ امیدوار به تغییر مسیر بورس و ورود دوباره نقدینگی ها به بازار سرمایه باشیم؟

"گودرزی": به باور بنده با توجه به وجود ۲۲ میلیون کدمعاملاتی فعال و نزدیک به ۵۰ میلیون کد معاملاتی در جامعه ایرانی، در صورتی که بازار سرمایه روند رو به رشد خود را با اعتماد سازی اقتصادی و سیاسی به صورتی پایدار از سر گیرد، شاهد حضور دوباره سرمایه‌گذاران در این بازار خواهیم بود.

ایرنا: توصیه شما به سرمایه گذاران برای سرمایه‌گذاری در بورس یا ورود نقدینگی به دیگر بازارها چیست؟

"گودرزی": بازار سهام، بازاری پیچیده و تحت تأثیر متغیرهای گوناگون و متعدد است، سرمایه‌گذاری در بازار سهام فعالیتی است که نیاز به تخصص، صرف وقت و انرژی دارد.

بدیهی است افرادی که شاغل به فعالیت‌های دیگر اقتصادی هستند از تخصص و زمان لازم برای سرمایه‌گذاری حرفه‌ای در این بازار برخوردار نیستند و برای حضور در آن باید بر تجربه و تخصص نهادهای مالی واسط تکیه کنند؛ بنابراین همچون همیشه توصیه می‌شود که سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای برای ورود به بازار سهام از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا شرکت‌های سبدگردانی اقدام کنند.

اکنون تعداد قابل توجهی صندوق‌ سرمایه‌گذاری، شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری و سبدگردان در کشور فعال وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ هستند و می‌توانند خدمات حرفه‌ای خود را در اختیار سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای قرار دهند.

ایرنا: برنامه های شرکت بورس تهران برای کاهش نوسانات بازار در سال ١٤٠١ چیست؟

"گودرزی": نوسان، جزئی از روند بازار سهام است و جلوگیری از نوسان بازار به ماهیت آن که معامله دارایی‌های مالی در فضایی نقدشونده است، آسیب می‌رساند.

آنچه در بازار سهام غیرقابل‌قبول است و مسئولان بازار سرمایه همواره مصمم به متوقف کردن آن هستند، نوسان بازار ناشی از انتشار اطلاعات نادرست، انجام معاملات متقلبانه و فریب‌کارانه است.

اصولاً وجود دامنه نوسان نیز با هدف آگاهی سرمایه‌گذاران از تغییرات قیمتی و دادن فرصت به سرمایه‌گذاران برای اخذ تصمیمات مقتضی است.

بورس تهران برای افزایش توان نظارتی و افزایش شفافیت بازار اقدام به ارتقای مستمر سازوکارهای مکانیزه نظارت بر بازار کرده و همچنین سازمان بورس با همکاری بورس تهران روش و سازوکار افشای اطلاعات توسط ناشران را نیز بهینه و مبتنی بر فناوری‌های نوین کرده است.

از سوی دیگر تکیه بر سازوکار بازارگردانی تأثیر مناسبی بر نقدشوندگی و جلوگیری از نوسانات هیجانی بازار داشته و همچنان در دستور کار بورس تهران قرار خواهد داشت.

تفکیک بازار براساس شرایط بنیادی شرکت‌ها از جمله پیشنهادهای بورس تهران برای بهبود ریزساختارهای به باور بنده می تواند کمک شایانی به بهبود فرآیندهای معاملاتی کند که البته این موارد برای بررسی به سازمان بورس ارسال شده است.

ایرنا: نظر شما نسبت به حذف دامنه نوسان یا افزایش آن در بازار چیست؟

"گودرزی": دامنه نوسان در همه بورس‌های اوراق بهادار مورد استفاده قرار می‌گیرد و سازمان جهانی نهادهای ناظر بازارهای سرمایه (IOSCO) نیز استفاده از آن را برای جلوگیری از نوسانات شدید قیمتی به همه بورس‌ها توصیه کرده است.

در صورت نبود دامنه نوسان یا افزایش قابل توجه آن به احتمال زیاد شاهد تشدید نوسانات هیجانی بازار خواهیم بود و این امر به زیان سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای است و توان دستکاری و سوءاستفاده از روند هیجانی بازار توسط متخلفین را نیز افزایش خواهد داد.

در صورتی که کلیت بازار علاقمند به افزایش دامنه نوسان باشد و تبعات آن را نیز بپذیرد، گزینه مناسب تفکیک بازار براساس شرایط بنیادی شرکت‌ها و افزایش معقول دامنه نوسان برای شرکت‌هایی است که از شرایط بنیادی و بازاری مناسب برخوردار هستند.

در این خصوص بورس تهران پیشنهاد کرده است تا به صورت فصلی یک درصد تا سقف ١٠ درصد به دامنه نوسان اضافه شود که این موضوع در هیات مدیره سازمان بورس در دست بررسی است.

ایرنا: دولت سیزدهم در این بازار اقدامات مهمی مانند حذف قیمت گذاری دستوری در کالاهایی مانند سیمان و فولاد و تسریع در واگذاری سهام سرخابی ها انجام داد، نظر شما نسبت به این اقدامات دولت سیزدهم چیست؟

"گودرزی": حذف قیمت‌گذاری دستوری و توجه بیشتر به بازار سرمایه خبر خوشی برای فعالان این بازار خواهد بود.

سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نیازمند پیش‌بینی متغیرهای اقتصادی است و پیش‌بینی متغیرهای یادشده زمانی امکان‌پذیر است که روند آنها در بازار و تحت تأثیر سایر متغیرهای اقتصادی شکل بگیرد.

تصمیمات سیاست‌گذاران اقتصادی را به سختی می‌توان پیش‌بینی کرد؛ البته می‌توان از آنها آگاه شد اما پیش‌بینی متغیرهای اقتصادی و سرمایه‌گذاری براساس این پیش‌بینی‌ها تخصص فعالان بازار سرمایه است.

در صورتی که سازوکار تعیین‌ قیمت‌ها به بازار سپرده شود؛ متخصصین بازار سرمایه امکان بیشتری برای بهره‌گیری از توان تخصصی خود خواهند داشت؛ در غیر این صورت مجبور خواهند بود تا در فضایی پر ابهام منتظر اخذ تصمیمات سیاست‌گذاران اقتصادی باشند. بنابراین طبیعی است که بازار سرمایه از حذف قیمت‌گذاری دستوری استقبال کند.

ایرنا: طی سال گذشته شاهد حذف قیمت گذاری دستوری برخی کالاها از جمله سیمان و در ادامه عرضه زنجیره تولید فولاد از جمله مواد معدنی در بورس بودیم؛ این اتفاق را چگونه ارزیابی می کنید و چه اثراتی برای بازار، تولیدکنندگان و مصرف کنندگان داشته و دارد؟

"گودرزی": همان طور که قبلاً توضیح داده شد حذف قیمت‌گذاری دستوری امکان پیش‌بینی روند بازار را برای متخصصین بازار سرمایه فراهم می‌آورد.

از سوی دیگر سپردن سازوکار قیمت‌گذاری به عرضه و تقاضا و حذف قیمت‌گذاری دستوری به ویژه برای کالاهای اساسی که قیمت بازاری بیشتری نسبت به قیمت دستوری دارند می‌تواند به سودآوری بیشتر شرکت‌ها و وضعیت بهتر آنها در بازار منتهی شود.

ایرنا: وزارت صمت سعی دارد مکانیسم سهمیه بندی تخصیص مواد اولیه را به کلی کنار بگذارد و با عرضه کل محصولات در بورس، به سیاست گذاری بدون قیمت گذاری بپردازد، حذف نظام سهمیه‌بندی چه اثراتی بر روی سهام شرکت ها خواهد داشت؟

"گودرزی": اصولاً سازوکار سهمیه‌بندی و تخصیص دستوری مواد اولیه منجر به کاهش دستوری قیمت مواد اولیه می‌شود و سود شرکت‌های تولیدکننده این مواد را کاهش می‌دهد و همچنین با ایجاد بازار غیررسمی به افزایش واسطه‌گری و انتقال سود از تولیدکننده به واسطه منتهی می‌شود.

در صورت تعیین قیمت مواد اولیه توسط سازوکار عرضه و تقاضا به ویژه از طریق بازار شفافی همچون بورس کالا، سودآوری شرکت‌های تولیدکننده مواد اولیه افزایش می‌یابد و شرایط آنها در بورس تهران نیز بهتر می‌شود.

پیش‌بینی وضعیت بهتر برای بورس در سال 1401

بازار به‌شدت تحت تأثیر نگاه سیاسی برجام قرار گرفته و خبرهای مثبت بیشتر از اخبار منفی بر روی آن تأثیر می‌گذارند. صنایع کوچک و کم‌بازده‌تر سال 1400، با رشد بسیار ضعیف در حال جبران عقب‌ماندگی خود از سایر گروه‌ها هستند.

مجتبی دیبا

بازار به‌شدت تحت تأثیر نگاه سیاسی برجام قرار گرفته و خبرهای مثبت بیشتر از اخبار منفی بر روی آن تأثیر می‌گذارند. صنایع کوچک و کم‌بازده‌تر سال 1400، با رشد بسیار ضعیف در حال جبران عقب‌ماندگی خود از سایر گروه‌ها هستند.

در گروه‌های بزرگ‌تر مانند پتروشیمی‌ها و فلزات که برخی از آنها سقف خود در سال 99 را هم پس گرفتند، رکود ایجاد شده است و این موضوع کاملاً قابل ملاحظه است. این گروه‌ها تحت تاثیر نرخ ارز قرار دارند که با برجام در تضاد است. پس از ثبات در شرایط سیاسی، فعالان بازار سرمایه باید مساله ارز 4200 تومانی را به‌شدت از دولت پیگیر باشند. به دنبال حصول توافق در برجام، بانکی‌ها و خودرویی‌ها در سودآروی پیشرو خواهند بود. همچنین زمزمه‌هایی از حذف شدن ارز ۴۲۰۰ تومانی در برخی صنایع به گوش می‌رسد. جریان نقدینگی و پول به دلیل ساختار حاکم بر بازار و بحث تخصیص ارز 4200 تومانی، در گروه‌هایی مانند دارویی و زراعتی مشاهده می‌شود تا شرایط شفاف‌تر شود.

پیش‌بینی می‌شود در اوایل سال آینده تکلیف بسیاری از مسائل مشخص خواهد شد تا معامله‌گران و سرمایه‌گذاران از معاملات نوسانی خارج شده و به دیدگاه میان مدت رو بیاورند. در این حالت، سرمایه‌گذاران با دیدگاه بهتری وارد بازار شده و به سودهای بیشتر فکر کنند.

درمورد تاثیر افزایش بهای نفت و کامودیتی‌ها در بازار سرمایه، باید گفت که متاسفانه طی سال‌های گذشته در سرمایه‌گذاری بر روی صنعت نفت ضعیف عمل شده و در صورت خروج احتمالی قدرتی مانند روسیه از مدار بازار نفت، ظرفیت‌های ایران مشخص و محدود است. البته عربستان هنوز با افزایش تولیدات خود موافقت نکرده، اما اگر حتی جایگزینی برای روسیه اتفاق بیفتد، ما شاید بتوانیم فقط از ظرفیت رشد قیمتی سود ببریم و دلار مدنظر به صورت کوتاه‌مدتی در بازار تزریق شود. با این حال، در بلندمدت رساندن تولید نفت به 10 میلیون بشکه طی روز یک روز در حد رویا است و برگشتن به سطح دوونیم میلیون بشکه بهترین حالت ممکن باشد. البته از این تعداد، مقداری هم در داخل کشور مصرف می‌شود.

از طرفی دیگر، درمورد کامودیتی‌ها هم باید بگوییم که زنجیره تأمین شرکت‌های بزرگ جهان پس از کرونا آسیب دید و قیمت کامودیتی‌ها با وضعیت بورس بهتر می‌شود؟ رشد مواجه شدند. با بازگشت آرامش به جهان، این نرخ‌ها بر اساس عرضه و تقاضا شکل گرفت. در صورتی که قیمت کامودیتی‌ها در همین حوالی حفظ شده و برجام نیز احیا شود، بازار سرمایه در سال 1401 به صنایع دلاری واکنش مثبت نشان بدهد و در کلیت بازار وضعیت بهتری داشته باشیم.

در صورتی که وضعیت کنونی پایدار مانده و دلار نیز پس از احیای برجام در حوالی 25 هزار تومان تثبیت شود، شاهد روندی بهتر نسبت به 1400 در بازار سرمایه خواهیم بود. به نظر می‌رسد گزینه‌های سود‌سازی برای افرادی که به دنبال سود بیشتر از بهره بانکی هستند، در سال آینده مهیا شود. البته سود رویایی معنا ندارد و با توجه به پارامترهای تحلیلی، حرکت‌های معقولی در بازار خواهیم دید. باتوجه به اینکه نشانه‌هایی از توافق در بازار این روزها وجود دارد به نظر می‌رسد روند صعودی صنایع منتفع همانند بانکی‌ها و خودرویی‌ها همچنان ادامه یابد. همچنین انتظار می‌رود با افت نرخ دلار، صنایع کوچک‌تر وضعیت بهتری نسبت به صنایع دلاری داشته باشند و در سال آینده با تثبیت شدن قیمت‌های جهانی بعد از جنگ پیش آمده در اوکراین، صنایع کامودیتی‌محور روند بهتری پیدا کنند و با سودآوری همراه شوند.