بازار خارج از بورس (OTC)

علم مدیریت

آشنایی با بازارهای بورس اوراق بهادار در آمریکا

همانطور که می دانید بازار های بورس مالک سهام شرکتها نمی باشند بلکه بازارهای پیشرفته و با تکنولوژی بالایی هستند که خریداران و فروشندگان همدیگر را در این بازار ملاقات می کنند . سهام شرکتها ی سهامی عام بورسی در یکی از بورسهای موجود مثل بور س اوراق بهادار نیویورک ( NYSE ) و یا بورس اوراق بهادار آمریکا ( AMEX ) معامله می شوند . اگر چه معاملات شما از طریق شرکتهای کارگزاری صورت می گیرد اما بهتر است در ارتباط با رابطه بین شرکتها ی پذیرفته شده در بورس با بورسها ،الزامات بورس به شرکتها و سایر اقداماتی که بورسها برای حفاظت از حقوق سرمایه گذاران انجام می دهند آشنا باشید .

هدف اولیه بازار سهام فراهم آوردن امکان نقدینگی برای سهامداران است یعنی دارندگان سهام بتوانند به راحتی سهام خود را بفروشند و آن را به سایر دارایی ها مثل وجوه نقد تبدیل کنند . البته این کار در صورتی میسر است که شرکت مورد نظر در بورس پذیرفته شده و به صورت عرضه اولیه سهام خودش را از طریق بورس عرضه کرده باشد . در عرضه اولیه شرکتها بخشی از سهام خودشان را به عموم مردم می فروشند مالکان جدیدی پیدا می کنند این فرایند به بازار اولیه هم معروف شده است . بعد از عرضه اولیه تعدادی از سهام این شرکتها شناور می شوند یعنی افراد مایل به خرید ئ فروش آنها در قیمتهای مناسب معاملات سهام شناور در بازار ی صورت می گیرد که به بازار ثانویه معروف هست . در بازار بورس عرضه و تقاضای معامله گران هست که قیمتها رامشخص خواهد کرد . مثلا با دیدن صفحه مربوط به یک سهم خواهید داد که برای آن سهم تقاضایی به قیمت 40 دلار و عرضه ای به قیمت 41 دلار وجود دارد شکاف بین قیمت عرضه و تقاضا را شکاف قیمتی و به این بازار – بازار حراج نیز گفته می شود بازار بورس آمریکا و بازار بورس نیویورک از بازارهای بودند که بر اساس سیستم حراج پایه گذاری شدند . در این بازارها خریداران و فروشندگان با حضور فیزکی در محل بورس و چانه زدن بر روی قیمت سهام شرکتها اقدام به معملات اوراق بهادار خود یا دیگران می کردند . اما شغل بازار خارج از بورس (OTC) این متخصصان معاملات حراج با پیشرفت سیستم های الکترونیکی معاملات که کار آنها را از طریق سیستم های کامپیوتری انجام می دهند مورد تهدید جدی شغلی قرار گرفتند چرا که معاملات انجام گرفته در سیستم های کامپیوتری با تفاوتهای خرید فروش بسیار کم و سریع تر صورت می گیرد .

بورس اوراق بهادار نیویورک( NYSE )

بزرگترین و با اعتبارترین بورس دنیا بورس نیویورک می باشد بصورتی که ارزش بازار شرکتهای موجود در بورس نیویورک برابر 18 تریلیون دلار می باشد . ورود به لیست شرکتهای پذیرفته شده در بورس نیویورک منتهای آرزوی بسیاری از شرکتها هست همانند ورود به لیگ برتر فوتبال هر کشور که منتهای آرزوی باشگاههای فوتبال است . شرکتها با ورود به این بورس از حیثیت و اعتبار خاصی برخوردار می شوند و به سرعت معروف و مشهور می شوند . به این لیست الزامات خاصی را می طلبد و بعد از پذیرفته شدن در بورس نیویورک شرکتها باید الزامات مشخص شده را رعایت و گزارشهای منظم را به بورس ارائه دهند به عنوان برای مثال ماندن در این لیست باید ارزش سهام شرکتها بالای یک دلار و ارزش بازاری آنها بالای 50 میلیون دلار باقی بماند علاوه بر این سرمایه گذاران بورس نیویورک از تمهیدات انجام شده برای حفاظت از حقوق آنان برخوردار هستند . در میان الزامات متعددی که بورس نیویورک برای شرکتهای پذیرفته شده در آن وضع کرده است . دو مورد ذیل حائز اهمیت بیشتری می باشند .

1 – شرکتها برای اجرای طرح هایی مثل اعطای اختیار خرید سهام به عنوان تشویق به کارکنان که بوسیله آن بتوانند تعدادی سهام به قیمت پایین تر از قیمت رایج بازار بخرند بایستی از سهامداران تاییدیه داشته باشند . در گذشته این کار به اجازه سهامداران نیاز نداشت و عدم اطلاع در مورد میزان اختیارهای موجود در بازار ، سهامداران را برای اخذ تصمیم گیریهای سرمایه گذاری با مشکل مواجه می ساخت .

2 – اکثریت هیات مدیره باید مستقل باشند ( اگر چه ممکن است هر شرکت در مورد معنی و مصداق مستقل بودن تعابیر مختلفی داشته باشد که بعضا به بحث و جدلهای زیادی انجامیده است ) علاوه بر این اعضای کمیته پاداش حتما باید تماما از اعضای مستقل تشکیل شده باشد و یکی از اعضای کمیته حسابرسی باید در رشته مالی و حسابداری خبره باشد .

بورس اوراق بهادار آمریکا ( AMEX )

بورس اوراق بهادار آمریکا ( AMEX ) هر چند که از بورس نیویورک کوچکتر است اما همانند آن ، بورس با اعتبار و معروفی می باشد . این بورس سابقه خوبی در نوآوری دارد به عنوان مثال دومین بازار بزرگ معاملات اختیار معامله مربوط به AMEX است . و همچنین عنوان پیشتازی ابداع صندوقهای معامله شونده در بورس به نام این بورس ثبت شده است .

بورس اوراق بهادار نزدک – بورس الکترونیکی ( Nasdaq )

بورس نزدک به بورس الکترونیکی یا بورس مانیتوری ( screen - based ) معروف می باشد چرا که خریداران و فروشندگان از طریق شبکه های ارتباط از راه دور کامپیوتری به هم مرتبط شده و معاملات خود را انجام می دهند .

در اینجا خود خریدارن و فروشندگان در خواستهای خرید و فروش خود را وارد سیستم معملاتی می کنند البته واضح است که این درخواستها های خرید و فروش بایستی مربوط به شرکتهای پذیرفته شده در بورس نزدک باشد بورس نزک نسبت به دو بورس NYSE و AMEX دارای تعداد شرکتها ی پذیرفته شده و حجم معاملات بالایی می باشد هر چند که از نظر ارزش بازار شرکتها پذیرفته شده بورس نیویورک بالاترین است .

الزامات بورس نزدک به شرکتهای پذیرفته شده در آن نسبت به دو بورس دیگر اندکی سهل تر می باشد . به عنوان مثال شرکتهای پذیرفته شده در بورس نزدک باید دو مشخصه ذیل را داشته باشند – ارزش بازاری بالای یک دلار و سهام شناور ی برابر حداقل یک میلیون و یکصد هزار سهم . اگر شرکتی این الزامات را رعایت نکند از لیست شرکتهای نزدک خارج شده و در لیست یکی از بازارهای خارج بورس ذکر شده در ذیل قرار خواهد گرفت .

بورس شرکتهای کوچک نزدک ( Nasdaq Small Cap )

بورس نزدک برای شرکتهای کوچک ردیف جداگانهای را مشخص کرده است . در پایان سال 2003 تعداد شرکتهای پذیرفته در بورس شرکتهای کوچک نزدک برابر 685 شرکت بوده است .

از آنجاییکه که این بورس هم الزامات و مقررات خودش را در مورد شرکتهای پذیرفته شده اش دارد و بی در پیکر نیست برای سرمایه گذارانی که مایل به سرمایه گذاری در شرکتهای کوچک هستند مکان مناسبی می باشد .

بورس شبکه های ارتباطی الکترونیکی ( Electronic Communication Networks (ECNs) )

این بورسها بخشی از طبقه بندی بورسها می باشند که به عنوان سیستم های معاملاتی جایگزین ( alternative trading systems (ATS) ) نیز معروف شده اند در این بورس هم شرکتهای پذیرفته شده در بورس نزدک معامله می شوند اما این معاملات بصورت ارتباط مستقیم خریدار و فروشنده صورت می گیرد .

انتظار می رود که چنین بورسهای جایگزین بورسهای مثل نزدک و حتی بورس نیویورک و سایر بورسهای خارجی بشود . هر چند که معاملات انجام شده در چنین بورسهایی غالبا مختص شرکتهای سرمایه گذاری بزرگ است ولی وجود آنها باعث تهدید بورسهای سنتی و کاهش هزینه های مبادلاتی در آنها خواهد شد .

بازار خارج از بورس ( Over-the-Counter (OTC) )

منظور از بازار خارج از بورس در آمریکا – بازارهایی به غیر از بازارهی ذکر شده در مطا لب فوق الذکر می باشد . بازار OTC شامل شرکتهای کوچک و معمولا اخراج شده از سایر بورسها می باشد ( مخصوصا بورس نزدک ) . بسیاری از سرمایه گذاران انفرادی حتی به فکر خرید سهام از بازار OTC هم نمی افتند . علت اصلی، ریسک بالای موجود در معاملات این بازار می باشد و بالعکس بعضی از شرکتهای بزرگ از انجام بخشی از معاملات خود در OTC چشم پوشی نمی کنند . و بعضا به خاطر شرایط سهل این بازار ها عملا در این بازار متمرکز می شوند . هزینه معاملات در این بازار بسیار پایین است واز بار سنگین مقررات و الزامات درخواستی بورسها آنچنان خبری نیست .

دو نوع بازار OTC در آمریکا وجود دارد .

1 – تابلو اعلانات بازار خارج از بورس Over-the-Counter Bulletin Board

این بازار محل اجتماع الکترونیکی بازار سازان است شرکتهایی که از لیست بورس نزدک افتاده اند معمولا از این بازار سر در می آورند . در این بازار هیچ الزامی کمی (عددی ) برای پذیرفته شدن وجود ندارد نه حداقل میزان فروش و نه حداقل میزان دارایی ها .

2 – شرکتهای که در ورقهای صورتی هستند Pink Sheets

منظور از Pink Sheets ورقه های صورتی رنگی هستند که حاوی قیمت و سایر مشخصات اوراق بهادار شرکتهایی هستند که تعداد سهامداران آنها کمتر از 300 نفر می باشد و در بازار های خارج از بورس بین معامله گرها ( به صورت عمده ) معامله می شوند

کمتر بودن تعداد سهامداران از 300 نفر یکی از محدودیتهای تعیین شده توسط کمیسیون اوراق بهادار است و به همین دلیل این شرکتها به ناچار در این بازار معامله می شوند و نتیجه نقدینگی در این بازار بسیار پایین است .

هر سهمی برای اینکه قابلیت معامله آسانی پیدا کند باید شرکت مربوط به آن در یکی از بورسهای موجود پذیرفته شود جایی که خریداران و فروشندگان همدیگر را ملاقات می کنند . سه بازار بزرگ و با اعتبار بورس آمریکا عبارتند از بورس نیویورک ، بورس آمریک و بورس نزدک . شرکتهایی که در غیر از این سه بورس پذیرفته شده اند مجبور به رعایت الزامات قانونی کمتری نسبت به این سه بورس هستند . الزاماتی مثل مستقل بودن اعضای هیات مدیره .

بازارهای بورس الکترونیکی هر چند که به تازگی مطرح شده اند ولی انتظار می رود به مرور زمان سهم بزرگی از کیک معاملات بورسی را خواهند گرفت و بازارهای خارج از بورس یا OTC ها محل خوبی برای افراد با تجربه ای هستند که می خواهند ریسکهای بزرگی بکنند .

ویژگی های بازار تبادل ارز

بازار تبادل ارز (به عنوان مثال بازار فارکس) یک بازار جهانی خارج از بورس (OTC) است که نرخ تبدیل ارزها را در سراسر جهان تعیین می‌کند. شرکت کنندگان در این بازارها می‌توانند خرید، فروش، مبادله و سفته بازی در مورد نرخ نسبی مبادله جفت ارزهای مختلف را انجام دهند. بازارهای ارز متشکل از بانک‌ها، معامله‌گران فارکس، شرکت‌های تجاری، بانک‌های مرکزی، شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری، صندوق‌های تامینی، فروشندگان خرده فروشی فارکس و سرمایه‌گذاران هستند. این یک شبکه آنلاین جهانی است که در آن ارزهای کشورهای مختلف خرید و فروش می‌شود. بازار ارز نرخ ارز را در سراسر جهان تعیین می‌کند.

بازار تبادل ارز چیست؟

بازار تبادل ارز که به آن بازار فارکس نیز گفته می‌شود، یکی از بازارهای مالی اولیه بود که برای ایجاد ساختار در اقتصاد در حال رشد جهانی شکل گرفت. از نظر حجم معاملات، با اختلاف، بزرگترین بازار مالی در جهان است. بازار فارکس علاوه بر فراهم کردن مکانی برای خرید، فروش، مبادله و سفته بازی ارزها، تبدیل ارز را برای تسویه حساب‌ها و سرمایه گذاری‌های تجاری بین المللی نیز امکان پذیر می‌کند.

بازار تبادل ارز

ویژگی های بازار تبادل ارز

از ویژگی‌های بازار تبادل ارز می‌توان به نقدینگی بالا، شفافیت، پویایی، کارکرد 24 ساعته، هزینه پایین تراکنش و معامله به دلار آمریکا اشاره کرد. بازار ارز خارجی به صورت جفتی عمل می‌کند، به ارزش یک ارز مربوط نمی‌شود زیرا عوامل زیادی بر اندازه گیری تأثیر می‌گذارند و ارزش یک ارز در برابر ارز مشخص شده دیگر را تحت تأثیر قرار می‌دهند. به عنوان مثال محبوب‌ترین جفت، دلار آمریکا در مقابل یورو است.

نقدینگی بالا

بازار ارز نقدشونده‌ترین بازار مالی در جهان است. این شامل تجارت ارزهای مختلف در سراسر جهان است. همه معامله گران در این بازار در هر زمان و به انتخاب خود می‌توانند ارزهای خود را خریداری کنند یا بفروشند. آنها آزادند تا ارزها را بدون تأثیر بر قیمت ارزهای معامله شده مبادله کنند. قیمت ارزها هم در زمان ثبت سفارش و هم در زمان اجرا ثابت باقی می‌ماند و در نتیجه امکان کسب قیمت‌های مورد انتظار را فراهم می‌کند.

شفافیت بازار

بازار ارز از کارایی اطلاعات بالایی برخوردار است. از آنجایی که معاملات در بازار به صورت الکترونیکی ثبت می‌شوند و اطلاعات به سرعت در سراسر بازار به روز می‌شود، بسیار کارآمد و شفاف در نظر گرفته می‌شود. بازار بسیار بزرگ و گسترده است که توسط یک فرد یا گروه منفرد قابل دستکاری نیست. معاملات را نیز نمی‌توان پنهان کرد. ویژگی دیگری که توسط فعالان بازار مهم تلقی می‌شود. بازار شفاف یعنی تمام اطلاعاتی که در گذشته و حال معلوم است در قیمت‌ها نمایش داده می‌شود و فرصتی برای دستکاری سایر شرکت کنندگان وجود ندارد.

بازار پویا

بازار ارز پویا تلقی می‌شود زیرا فرصت‌های بی شماری را برای کسب سود فراهم می‌کند. در حالی که بازارهای سهام در مقایسه تنها می‌توانند سودآور باشند به شرطی که شما صاحب یک سهام باشید و ارزش آن افزایش یابد، بازار ارز خارجی فرصت‌هایی را برای کسب سود بر اساس ارزش بازار یک ارز خاص که بالا یا پایین می‌رود، فراهم می‌کند. این ویژگی بازار ارز یکی از دلایل اصلی بزرگ شدن بازار است زیرا این عامل بازار را به روی بسیاری از فعالان بازار باز می‌کند. افرادی که واقعاً برای مقاصد معاملاتی به ارز خارجی نیاز دارند، افرادی که به دنبال ارز خارجی برای اهداف پوشش ریسک هستند، سفته بازان و بسیاری از شرکت کنندگان می‌توانند به لطف این ویژگی خانه‌ای در بازار ارز پیدا کنند.

24 ساعت کار می‌کند

بازارهای ارز 24 ساعته کار می‌کنند. این بستری را فراهم می‌کند که در آن ارزها می‌توانند در هر زمان توسط معامله گران معامله شوند. بازار ارز خارجی در ژاپن شروع به کار می‌کند زیرا ژاپن اولین کشوری است که بازارهای خود را بر اساس منطقه زمانی اجرا می‌کند. همانطور که سایر کشورها روزهای خود را آغاز می‌کنند و در نهایت به روزهای خود پایان می‌دهند، بازار به منطقه زمانی بعدی منتقل می‌شود. مدت کوتاهی پس از بسته شدن آمریکا، تجارت ژاپن دوباره باز می‌شود و به همین ترتیب ادامه دارد. در بازار ارز در هر زمان معاملاتی در جریان است زیرا همیشه نیاز به خدمات آن وجود دارد.

هزینه معاملاتی کمتر

بازار ارز دارای هزینه‌های پایین معاملاتی است، زیرا موانع محدودکننده‌ای برای ورود یا کارمزدهای بالایی برای انجام معاملات توسط کارگزاران ندارد. با درصدهای بسیار کمی که برای تراکنش‌ها دریافت می‌شود، شرکت‌کنندگان می‌توانند از پول بیشتری در معاملات استفاده کنند و این ویژگی بازار تبادل ارز، آن را برای شرکت‌کنندگان کوچک مطلوب می‌کند که بازار را بیش از پیش گسترش می‌دهد. در بازارهای دیگر مانند سهام مرسوم است که کارگزارانی وجود داشته باشند که از شرکت کنندگان بالقوه می‌خواهند اولا مبالغ هنگفتی برای حضور در بازار داشته باشند و ثانیاً برای پردازش این معاملات کارمزد معاملات زیادی را دریافت کنند.

دلار بیشترین معامله را دارد

همانطور که قبلا ذکر شد دلار آمریکا پرمعامله‌ترین ارز در جهان است و بسیاری از ارزها نرخ ارزهای دیگر را از طریق ارزش دلار آمریکا که به آن نرخ متقاطع نیز می‌گویند، محاسبه می‌کنند. در اکثر معاملات یا جفت‌هایی که در بازار ارز انجام می‌شود، دلار آمریکا یکی از ارزهایی است که معامله می‌شود. این ویژگی بازار ارز متناسب با تجارت جهانی است که به دلار آمریکا انجام می‌شود. بر اساس ویژگی‌های فهرست شده بازار ارز، درک اینکه چرا این بازار از محبوبیتی که دارد، بسیار آسان است. بازار برای تجارت و بازرگانی بین المللی بسیار مهم است زیرا بستر مناسبی را برای انواع مختلف شرکت کنندگان در بازار فراهم می‌کند تا از خدمات موجود استفاده کنند.

مزایای استفاده از بازار فارکس

برخی عوامل کلیدی وجود دارند که بازار فارکس را از سایرین متمایز می‌کند:

قوانین کمتری وجود دارد و سرمایه گذاران به استانداردها یا مقررات سختگیرانه موجود در بازارهای دیگر پایبند نیستند.
هیچ اتاق پایاپای و هیچ نهاد مرکزی وجود ندارد که بر بازار فارکس نظارت کند.
بیشتر سرمایه‌گذاران مجبور نیستند هزینه‌ها یا کمیسیون‌های سنتی را که در بازار دیگری پرداخت می‌کنید، بپردازند.
از آنجایی که بازار 24 ساعته باز است، می‌توانید در هر زمانی از روز معامله کنید.
در نهایت، اگر نگران ریسک و پاداش هستید، می‌توانید هر زمان که بخواهید وارد و خارج شوید، و می‌توانید بر اساس موجودی حسابتان و قوانین کارگزارتان ، تا جایی که می‌توانید ارز بخرید.

انواع بازار ارز

بازار نقطه‌ای

بازار نقد بازاری است که در آن معاملات سریع مبادلات ارزی انجام می‌شود. در اینجا خرید و فروش ارز به صورت تحویل فوری انجام می‌شود. پرداخت فوری به نرخ روز در بازار نقدی به خریداران و فروشندگان ارائه می‌شود. تسویه معاملات یک یا دو روز طول می‌کشد تا معامله گران در برابر نوسانات بازار ارز باز شوند. این می‌تواند قیمت را بین توافق و تجارت افزایش یا کاهش دهد. بازار نقطه‌ای تقریباً یک سوم معاملات مبادلات ارزی را تشکیل می‌دهد.

بازار رو به جلو

بازاری است که در آن معاملات برای انجام داد و ستد در تاریخ آینده انجام می‌شود. در اینجا هم پرداخت و هم تحویل در تاریخ آتی با نرخ ارز توافق شده انجام می‌شود که به عنوان نرخ ارز آتی نیز نامیده می‌شود. قرارداد خرید و فروش ارز پس از 90 روز بین خریداران و فروشندگان منعقد می‌شود. قراردادهای آتی قراردادهای غیر استاندارد هستند. به این معنی که این قراردادها را می‌توان با توجه به نیاز شرکت کنندگان تنظیم کرد. در زمان انعقاد قرارداد، نیازی به سپرده گذاری تضمینی نیست زیرا مبادله پولی انجام نمی‌شود.

بازار آینده

در بازار آینده، قراردادهایی بین خریداران و فروشندگان برای انجام تجارت در آینده منعقد می‌شود. کلیه پرداخت‌ها و تحویل در این بازار با نرخ ارز تعیین شده انجام می‌شود که به آن نرخ آتی نیز گفته می‌شود. در حالی که قراردادهای آتی قراردادهای استاندارد شده هستند و قابل سفارش نیستند. این قراردادها از نظر تاریخ و ویژگی‌ها، استاندارد شده‌اند و قابل مذاکره نیستند. تجارت در بازار آتی در بورس‌هایی مانند BSE، NSE و KOSPI متمرکز است.

بازار معاوضه

بازار سوآپ بازاری است که در آن معاملات وام دهی و استقراض همزمان دو ارز مختلف بین سرمایه گذاران انجام می‌شود. این قرارداد بین دو یا چند طرف برای مبادله جریان‌های نقدی بر اساس مبلغ اصلی فرضی از پیش تعیین شده است. در بازار سوآپ، دو نوع معامله سوآپ وجود دارد که عبارتند از سوآپ ارز و سوآپ بهره. سوآپ ارز مبادله نرخ ارز ثابت یک کشور با نرخ ارز شناور کشور دیگر است. سوآپ بهره به معنای مبادله نرخ بهره شناور با نرخ بهره ثابت است.

بازار گزینه‌ها

این بازاری است که در آن معاملات برای مبادله یک ارز با نرخ توافقی و در یک تاریخ مشخص انجام می‌شود. بر اساس قرارداد خریدار اختیار معامله حق فروش یا خرید ارز پایه قرارداد را در تاریخ آتی و با نرخ توافقی دارد، اما نه تعهدی. گزینه‌ها دو نوع هستند که گزینه call و put option هستند که اختیار فروش حق فروش و اختیار خرید حق خرید را می‌دهد.

معرفی روش معامله بر مبنای شاخص بسته شدن قیمت برای انجام معاملات آتی بیت کوین

جنسیس یک روش معاملاتی را معرفی کرده است که به سرمایه گذاران نهادی اجازه می دهد تا قراردادهای آتی بیت کوین را بر اساس قیمت بسته شدن در پایان روز معامله کنند.

شرکت کارگزاری رمزنگاری جهانی جنسیس از تکمیل اولین تجارت در نوع خود خبر داد که راه را برای محصولات آتی رمزنگاری بازار خارج از بورس (OTC) نهادی جدید هموار می کند.

جنسیس اولین معامله بلوک خارج از بورس (OTC) مبادلات تجارت پایه بر مبنای شاخص بسته شدن قیمت (BTIC) را با استفاده از قراردادهای آتی بیت کوین صادر شده در بورس تجاری شیکاگو (CME) را انجام داد. بر اساس بیانیه 26 سپتامبر ، این تجارت با همکاری سرمایه گذاری آکونا سازنده بازار مشتقات انجام شد. این اولین بار است که از معامله بر مبنای شاخص بسته شدن قیمت(BTIC) برای ارزهای رمزنگاری شده استفاده می شود زیرا بیشتر در بازارهای سهام استفاده می شود. این شکل از معاملات به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا قراردادهای آتی را با قیمت بر اساس بسته شدن پایان روز شاخص خرید و فروش کنند.

تیم مک کورت ، سرپرست شاخص سهامداری و محصولات سرمایه گذاری جایگزین گروه بورس کالای شیکاگو (CME) ، گفت که این محصول گام بعدی برای ارائه بیشتر در معرض مشتقات بیت کوین CME و قراردادهای آتی اتریوم است ، زیرا قراردادهای اتر در فوریه آغاز شده است. وی مزایای این ابزار تجاری جدید را توضیح داد و توضیح داد: "معامله براساس شاخص بسته شدن قیمت به شرکت کنندگان در بازار این امکان را می دهد تا مبنای کارآمدتری را مبادله کنند و در عین حال بازار تنظیم شده ای را برای کشف قیمت در زمان واقعی ایجاد کرده و دقت معاملات را برای شرکت کنندگان نهادی که می خواهند دارایی بین بازارهای آتی و نقطه ای را بهینه سازی کنند ، افزایش دهند."

جنسیس نقدینگی را در اختیار گروه بورس کالای شیکاگو برای محصولات آتی و گزینه های بیت کوین و اتریوم خود قرار می دهد.

در ماه مه ، بورس کالا قراردادهای آتی بیت کوین را راه اندازی کرد که قراردادهایی به ارزش 0.1 بیت کوین دارند. این پیشنهاد به گونه ای طراحی شد که به معامله گران سازمانی اجازه دهد خطرات خود را برای دارایی های رمزنگاری شده محافظت کنند.در پایان ماه ژوئن ، این محصول از یک میلیون قرارداد معاملاتی فراتر رفته بود که نشان می دهد تقاضای زیادی برای موقعیت های کوچکتر در رمزنگاری در میان سرمایه گذاران نهادی که هنوز آن را آزمایش می کنند ، وجود دارد. این محصول اخیر نمونه دیگری از تنوع بخشیدن به گزینه های سرمایه گذاران با محتاط است تا در معرض بازارهای رمزنگاری قرار گیرند.

صرافی ارز دیجیتال و کیف پول ایران ترید از سال 1395 فعالیت خود را در زمینه تحلیل و آموزش ارز دیجیتال و از سال 1398 فعالیت خود را در زمینه مبادله ارز های دیجیتال با هدف فراهم کردن بستری امن و سریع برای خرید و فروش و نگهداری ارز های دیجیتال شروع به کار کرده است

ساعات پاسخگویی:

24 ساعت شبانه روز 7 روز هفته

زمان خرید و فروش :

24 ساعت شبانه روز 7 روز هفته

زمان احراز هویت :

همه روزه حتی ایام تعطیل 24 ساعت شبانه روز

آدرس

دفتر تهران : تهران ضلع شمالی بزرگراه ارتش -نرسیده به مینی سیتی -بعد از کوچه خسرو -جنب بانک پاسارگاد-پ113 -ط4 -واحد غربی |

اطلاعیه ها

دسترسی سریع

ارتباط با ما

صرافی ارز دیجیتال | کیف پول ارز دیجیتال | ایران ترید | بیت کوین، اتریوم و سایر ارزهای دیجیتال را به صورت لحظه‌ای مشاهده و مبادله کنید

آشنایی با انواع بازارهای مالی و بازار سرمایه

وقتی از بازارهای مالی حرف می‌زنیم، بیشتر افراد تصویر بازار شلوغ بورس نیویورک یا معامله‌گران عصبانی تالار معاملات آتی شیکاگو را به یاد می‌آورند. البته این تصاویر دیگر قدیمی شده‌اند، زیرا این روزها معاملات آنلاین جای مبادلات رو در رو را گرفته‌اند. صرافی‌های ارز دیجیتال تنها بخشی از بازارهای مالی هستند؛ زیرا این بازارها مدت‌ها پیش از وجود صرافی‌ها و کارگزاری‌ها به شکل امروزی وجود داشته‌اند. بازارهای مالی از زمانی که بشر به کشاورزی و داد و ستد آن با دیگران روی آورد، وجود داشته اند. اگر کشاورزان برداشت مناسبی نداشتند باید برای کاشت محصول در سال بعد بذر به‌دست می‌آوردند. اگر هم برداشت خوبی داشتند باید تصمیم می‌گرفتند که محصولات مازاد خود را ذخیره یا مبادله کنند. این شرایط آنها را مجبور می‌کرد تا برای به‌دست آوردن بذر یا غذای ذخیره با دیگران معامله کنند.

درآمد ماهیگیران نیز به مقدار صید، نوع ماهی‌ها و آب و هوا وابسته و بی‌ثبات بود. در حقیقت، تصمیمات و مبادلات تمامی آن کشاورزان و ماهیگیران بود که اساس بازارهای مالی و بازار سرمایه امروزی را تشکیل داد. داد و ستد هایی که هدف آن بسیار شبیه بازارهای امروزی است. در این مقاله شما با مفهوم بازار مالی و انواع بازارهای مالی و بازار سرمایه آشنا خواهید شد.

بازارهای مالی چیست؟

بازار مالی (Financial Market) بستری است که افراد و نهادها از آن برای انجام معاملات با انواع دارایی‌ها مانند اوراق بهادار، ارزهای دیجیتال و دیگر دارایی‌های قابل تعویض استفاده می‌کنند. بازار براساس قرار گرفتن فروشندگان و خریداران در یک مکان کار می‌کند و قانون عرضه و تقاضا نیز قیمت‌ها را در بازار مشخص می‌کند. در بازار خارج از بورس (OTC) حقیقت، انواع بازارهای مالی به افراد کمک می‌کند تا به راحتی یکدیگر را پیدا کنند؛ آنها با این کار انجام معامله میان کاربران را تسهیل می‌کنند.

انواع بازارهای مالی

بازارهای مالی انواع مختلفی دارند؛ ویژگی‌های دارایی مورد معامله و نیازهای کاربران است که مشخصات هرکدام از این بازارها را تعیین می‌کند. بازار سهام، بازار فارکس، بازار ارزهای دیجیتال، بازار پول، بازار اوراق قرضه، بازار کالا و بازار مشتقه از محبوب‌ترین شکل‌های بازارهای مالی هستند. این بازارها بستری هستند که کسب و کارهای مختلف برای جذب سرمایه مورد نیاز خود برای توسعه، از آن استفاده می‌کنند. در واقع، بازارهای مالی مانند کانال‌هایی هستند که جریان سرمایه‌ را از عرضه‌کنندگان به سمت تقاضاکنندگان هدایت می‌کنند.

بازار سرمایه (Capital Market) نیز بخشی مهم از بازارهای مالی است که معاملات ابزارهای مالی مانند سهام، اوراق بدهی، صندوق‌های قابل معامله (ETF) و غیره را تسهیل می‌کند. همچنین، منبع جذب سرمایه برای افراد، شرکت‌ها و دولت‌های است و نقش مهمی در تقسیم منابع و ایجاد نقدینگی برای کارکارآفرینان بازی می‌کند. انواع بازارهای مالی را می‌توان براساس نوع دارایی مورد معامله و زمان سررسید آنها تقسیم‌بندی کرد.

انواع بازارهای مالی

بازارهای مالی بسیار زیادی در سراسر جهان وجود دارند و هر کشوری حداقل از یکی از انواع آنها استفاده می‌کند. برخی از این بازارها کوچک‌تر هستند و سرمایه در گردش کمی دارند، برخی دیگر نیز مانند «بازار بورس نیویورک» که روزانه تریلیون دلار معامله در آن انجام می‌شود در سطح بین‌المللی شناخته شده هستند. در ادامه این مقاله ۶ نوع از شناخته‌شده‌ترین انواع بازارهای مالی را بررسی می‌کنیم:

بازار سهام (Stock Market)

بازار سهام یا بازار بورس، شناخته‌شده‌ترین شکل از بازارهای مالی است. در این بازار سهام شرکت‌ها (سهامی عام) توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرید و فروش می‌شود. هر سهم قیمتی دارد که براساس عواملی مانند ارزش بازار، دارایی‌های شرکت و عرضه و تقاضا و .. مشخص می‌شود. زمانی که قیمت این سهم‌ها به دلیل عوامل اقتصادی یا تجاری افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش آنها کسب درآمد کنند. در این بازار خرید سهام برای سرمایه‌گذاران ساده است، اما چالش واقعی انتخاب سهامی است که در نهایت سودآور باشد. در واقع، زمانی که سهام را با قیمت کمتر می‌خرید و با قیمت بالاتر می‌فروشید می‌توانید کسب درآمد کنید.

بسیاری بازار خارج از بورس (OTC) از شرکت‌ها از بازار سهام برای جذب سرمایه استفاده می‌کنند؛ آنها این کار را از طریق بازار اولیه یا عرضه اولیه عمومی (IPO) انجام می‌دهند. بازار اولیه (Primary Market) زمانی شکل می‌گیرد که دارایی شرکت برای اولین بار عرضه و فروخته شود. در این بازار، شرکت سرمایه مورد نیاز خود را به طور مستقیم و از طریق فروش سهام به سرمایه‌گذاران تامین می‌کند. معامله‌گران پس از لیست شدن شرکت و عرضه آن در بازار اولیه، معامله‌گران می‌توانند سهام شرکت را در بازار ثانویه خرید و فروش کنند. در حقیقت، تمامی معاملات سهام در بازار بورس، درون بازار ثانویه (Secondary Market) انجام می‌شوند.

نکته جالب اینجاست که بازار بورس اوراق بهادار از قرن‌ها پیش و زمانی که هیچ فناوری در کار نبوده، وجود داشته است. بزرگترین بازارهای سهام که در کشورهای توسعه یافته مانند آمریکا و ژاپن به شکل امروزی از قرن ۱۹ یا ۲۰ ایجاد شده‌اند.

بازار اوراق قرضه (Bond Market)

بازار اوراق قرضه که با نام بازار درآمد ثابت نیز شناخته می‌شوند، شکل دیگری از بازارهای مالی است. شرکت‌ها، سازمان‌ها و دولت‌ها با فروش اوراق قرضه در این بازار سرمایه مورد نیاز خود برای توسعه را به‌دست می‌آورند. بسیاری از شهرداری‌ها نیز برای تامین مالی مخارج مورد نیاز خود برای ساخت پروژه های عمومی مانند مدرسه، ایستگاه آتش نشانی، پارک‌ها و جاده‌ها اوراق قرضه منتشر می‌کنند. ارواق قرضه (Bond) نوعی سرمایه‌گذاری است که در آن سرمایه‌گذار از طریق خرید اوراق پول قرض می‎‌دهد؛ در مقابل شرکت یا نهاد فروشنده متعهد می‌شود تا اعتبار دریافتی را در بازه زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره‌ای ثابت بازپرداخت کند.

اوراق قرضه شبیه توافقی میان وام‌دهنده و وام‌گیرنده است که جزییات وام مانند مقدار سرمایه، زمان بازپرداخت و سود پرداختی در آن مشخص شده است. به همین دلیل گاهی اوقات به بازار اوراق قرضه بازار بدهی یا بازار اعتباری نیز می‌گویند. بیشتر معاملات بازار اوراق قرضه در بازار اولیه انجام می‌شود؛ جایی که در آن سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را از فروشندگان (وام‌گیرندگان) خریداری می‌کنند. معامله‌گران می‌توانند اوراق بهاداری را که قبلا منتشر شده در بازار ثانویه خرید و فروش کنند. معمولا این معاملات از طریق بازار بورس یا فرابورس انجام می‌شود، البته که حجم سرمایه معامله بازار خارج از بورس (OTC) شده در بازارهای اوراق قرضه بسیار بیشتر از بازارهای سهام است.

مهم‌ترین مزیت بازار اوراق قرضه نسبت به بازار سهام، ریسک پایین‌‌تر سرمایه‌گذاری است. همین ویژگی باعث می‌شود تا اوراق قرضه نسبت به سهام بازدهی و سودآوری کمتری نیز داشته باشد. همچین این نکته را در نظر داشته باشید، با اینکه اوراق قرضه شرکتی نرخ بهره بالاتری دارند اما اوراق تحت حمایت دولت از امنیت بیشتری برخوردار هستند. ورشکستگی بدترین سناریویی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند تجربه کنند؛ در این شرایط شرکت‌ها معمولا می‌توانند بخشی از سرمایه را پس بدهند.

بازار کامودیتی (Commodity Market)

بازار کامودیتی یکی دیگر از انواع بازارهای مالی است که تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان در آن به معامله کالای اساسی می‌پردازند. در یک تعریف ساده، کامودیتی کالایی است که می‌توان آن را با کالاهای مشابه دیگر معامله کرد. در این بازار کالاهای اساسی را به دو دسته کلی کامودیتی سخت و کامودیتی نرم تقسیم می‌کنند. کالاهای انرژی مانند نفت و گاز و فلزات گران‌بها مانند طلا، نقره و پلاتین در دسته کامودیتی‌‌های سخت قرار می‌گیرند. کالاهای کشاورزی مانند گندم، ذرت و سویا و محصولاتی مانند پنبه، قهوه و شکر را می‌توان در دسته کامودیتی‌های نرم قرار داد. فلزات اساسی مانند آلومینیوم، مس، روی و آهن نیز در دسته کامودیتی‌های جای می‌گیرند.

انواع کامودیتی‌ها

معاملات در بازار کامودیتی به دو دسته تقسیم می‌شود: معاملات اسپات (Spot) و معاملات آتی یا فیوچر (Future). در بازار اسپات، کالاهای اساسی با پول مبادله می‌شوند. در بازار آتی نیز کالاهای اساسی در تاریخی از پیش تعیین شده و با قیمتی مشخص معامله می‌شوند. بیشتر معاملات کالاهای اساسی در بازارهای مشتقه و به شکل معاملات اسپات انجام می‌شود. معامله‌گران همچنین می‌توانند کامودیتی‌ها را بازار بورس، فرابورس و صرافی‌های لیست شده به شکل آتی معامله کنند. بورس کالای شیکاگو (CME) و اینترکانتیننتال اکسچنج (ICE) دو کارگزاری بزرگ برای انجام معاملات کامودیتی در جهان هستند.

بازارهای کامودیتی قدمتی به اندازه تاریخ تمدن بشری دارند، این بازارها یک بستری متمرکز و با قدرت نقدشوندگی بالا برای تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان ایجاد می‌کنند. برای مثال، این بازارها می‌توانند تجارت محصولات کشاورزی را کارآمدتر و هماهنگ‌تر کنند. معاملات آتی بازار کامودیتی، با ایجاد یک مکانیسم خرید تضمین‌شده به بسیاری از کشاورزان کوچک کمک می‌کند.

بازار ارزهای دیجیتال (Crypto Market)

گسترش فناوری بلاک چین در سال‌های گذشته باعث شده تا ارزهای دیجیتال به عنوان یک دارایی ارزشمند مورد توجه بسیاری قرار بگیرند. از سال ۲۰۱۸ بازارهای ارزهای دیجیتال به عنوان بخشی از بازارهای مالی رشد بسیار سریعی را تجربه کرده‌اند. بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سایر رمز ارزها، همگی دارایی‌های دیجیتال غیر متمرکز مبتنی بر بلاک چین هستند. در حال حاضر، نزدیک به ۱۴ هزار کوین و توکن متفاوت در حدود ۵۰۰ صرافی ارز دیجیتال در سراسر جهان معامله می‌شوند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بازار رمز ارزها برای خرید و فروش و نگهداری این دارایی‌ها دیجیتالی نیاز به استفاده از یک کیف پول ارز دیجیتال خواهند داشت.

ماهیت دیجیتال و ناشناس بازارهای دیجیتال باعث می‌شود تا بستر مناسب‌تری برای انجام پروژه‌های پانزی یا کلاهبرداری باشد. در این بازار، صرافی‌هایی که از آنها برای انجام معاملات استفاده می‌شود به دوسته صرافی‌های متمرکز (CEX) و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) تقسیم می‌شوند. صرافی‌های متمرکز همانطور که از نامشان پیداست پلتفرم‌های متمرکزی برای معامله رمز ارزها هستند. صرافی‌های غیرمتمرکز بدون هیچ مرجع مرکزی کار می‌کنند؛ این صرافی امکان مبادله بدون واسطه و همتا به همتا (P2P) ارزهای دیجیتال را برای کاربران خود فراهم می‌کنند.

با اینکه بازار کریپتوکارنسی یک بازار مالی بسیار جوان است اما در دهه گذشته به طور شگفت انگیزی گسترش یافته است. بر طبق گزارش وب‌سایت coinmarketcap، ارزش کل بازارهای ارزهای دیجیتال بیش از ۲.۵ تریلیون دلار است. برخی افراد عقیده دارند که عدم وجود یک سیستم قانون‌گذاری مشخص، بزرگ‌ترین مشکل این بازار است. کشورهای مختلف قوانین متفاوتی در رابطه با استفاده از رمز ارزها دارند؛ در حقیقت بسیاری از کشورها بازار ارزهای دیجیتال را به‌جای نوآوری یک خطر برای اقتصاد خود می‌دانند.

بازار فارکس (Forex Market)

فارکس (Forex) مخفف عبارت Foreign Exchange به معنی تبادل ارزهای خارجی است. بازار فارکس مهم‌ترین نوع بازارهای مالی است؛ این بازار امکان انجام معاملات جفت ارزهای مختلف را برای معامله‌گران فراهم می‌کند. سرمایه‌گذاران خرد، بانک‌ها، شرکت‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های مدیریت سرمایه گذاری همگی از بازار فارکس برای انجام سفته‌بازی و پوشش ریسک (Hedging) استفاده می‌کنند. برخلاف تصور بسیاری از افراد، اولین شکل از بازارهای فارکس قرن‌ها قدمت دارند و به دوره بین النهرین باز می‌گردند.

بازار فارکس در مقایسه با بازار سهام

معامله‌گران می‌توانند ۱۷۰ جفت ارز مختلف را در بازار فارکس معامله کنند. امروزه، حجم معاملات روزانه بزرگترین بازار مالی چیزی در حدود ۶.۶ تریلیون دلار و بیش از مجموع بازارهای سهام، بازارهای مشتقه و بازار ارزهای دیجیتال است. فارکس یک بازار مالی گسترده است، در واقع شبکه گسترده‌ای از کامپیوترها و واسطه‌ها در سراسر جهان این بازار را تشکیل داده‌اند. همچنین، کارگزاران فارکس می‌توانند به عنوان بازارساز (Market Maker) عمل کنند و قیمت‌های بید (Bid) و اسک (Ask) پیشنهاد دهند که با قیمت رقبا در بازار متفاوت است.

بازار فارکس را می‌توان به دو بخش تقسیم کرد: بازار بین بانکی و بازار خارج بورس (OTC). بازار بین‌ بانکی (Interbank Market) شبکه‌ای جهانی است که بانک‌ها و موسسات مالی از آن برای مبادله ارزها و سایر مشتقات ارزی میان خود استفاده می‌کنند. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران نیز می‌توانند با استفاده از کارگزاری‌ یا بروکر‌ها به معامله در بازار خارج از بورس (OCT) فارکس بپردازند.

بازار مشتقه (Derivatives Market)

بازار مشتقه یکی از مدرن‌ترین انواع بازارهای مالی است. به زبان ساده، بازار مشتقه بستری را فراهم می‌کند که در آن خریداران و فروشندگان دارایی مورد نظر خود را بر روی یک قیمت توافقی پیش خرید یا پیش فروش می‌کنند. در این بازار، دارایی‌ها و کالاها به شکل اوراق مشتقه‌ مانند قراردادهای آتی و اختیار معامله، مورد خرید و فروش قرار می‌گیرند. این قراردادهای مالی ارزش خود را از یک کالای اساسی یا گروهی از دارایی‌ها مانند سهام، اوراق قرضه، ارزها و غیره به‌ دست می‌آورند به همین علت به اوراق مشقه، اوراق ثانویه نیز می‌گویند.

سرمایه‌گذاران از اوراق مشتقه برای پوشش ریسک (Hedge)، کاهش ریسک و با سفته‌بازی استفاده می‎‌کنند. به این معنی که آنها ریسک با انتظار پاداش می‌پذیرند. بسیاری از افراد سرمایه‌گذاری در بازار مشتقه را به عنوان شکلی پیشرفته از سرمایه‌گذاری در نظر می‌گیرند. قراردادهای اوراق مشتقه به دو دسته اصلی تقسیم می‌شوند: لاک (Lock) و آپشن (Option). در قراردادهای لاک مانند قراردادهای آتی، طرفین معامله از ابتدا در مورد شرایط و مدت زمان قرارداد متعهد می‌شوند. در قراردادهای آپشن یا اختیار معامله مانند قراردادهای سهام، به طرفین این اجازه را می‌دهند تا پیش از پایان زمان قرارداد، حق خرید یا فروش دارایی خود را داشته باشند.

سوالات متداول

سهم بازار کریپتو و فارکس از بازار مالی چقدر است؟

یبشتر از ۹۹ درصد حجم بازار در اختیار مارکت فارکس و حدود ۰.۱ درصد در بازار کریپتوکارنسی‌ در حال گردش است.

معاملان مشتقات چیست؟

به مجموع معاملات آپشن و مارجین معاملات مشتقات می‌گویند.

نکته: توجه داشته باشید این مقاله صرفا با هدف راهنمایی و آشنایی شما با بازارهای مالی نوشته شده است و آکادمی ارز تودی مسئولیتی در مقابل تصمیمات یا عواقب مالی آن برای افراد ندارد.